前往研报中心>>
化工行业周报:气荒持续,原油催化上涨,化工品种多数过“暖冬”
内容摘要
  报告摘要:

  主要化工品涨跌幅情况

  涨幅前五:天然气(9.33%),TDI(7.38%),制冷剂R134a(5.88%),制冷剂R22(3.33%),107胶(2.86%)跌幅前五:煤焦油(-25.35%),70#重交沥青(-17.65%),甲醇(-9.04%),甘氨酸(-6.54%),钛白粉(-5.88%)

  上周行情回顾

  上周化工行业表现同于大市,申万一级化工指数涨幅0.34%,上证指数和沪深300分别上涨0.33%和下跌0.65%;6个二级子行业3个涨幅为正;31个三级子行业中,有21个涨幅为正,其中,钾肥、日用化学产品、磷化工及磷酸盐涨幅居前。

  油气双珠,坚挺上涨。由于国内煤改气的超预期需求,天然气荒本周继续发酵,价格维持上升趋势;原油因利比亚管道爆炸消息催化价格继续坚挺向上且创新高。油气双珠价格的强势给予下游多种化工品种价格上涨带来支撑。

  煤焦油、沥青大幅下跌。焦炭价格的拉涨和保民生用气两大原因使得焦企开工率预期提升,煤焦油供给增加改变了之前的供需格局,紧张情绪缓解价格崩塌下跌。下游沥青同步跟随下跌。

  近期推荐公司及主要观点

  2017年化工行业多品种因供给减少需求稳定的结构带来了多次迅猛的价格上涨潮,对应到上市公司标的上则是业绩回升带来ROE的提高。统计2017年申万化工行业上市公司涨幅排名,前三分别为鲁西化工(涨幅185%)、万华化学(涨幅115%)、中国巨石(涨幅103%)。这也是唯三的股价翻倍化工标的。如果扣除2016年上市次新股以及2017年上市新股,在242个化工标的中,2017年涨幅为正的数量占比也仅仅6%,刚过四分之一;涨幅超过50%的总数为13个,占比5%,显示优秀的仍为少数,好公司+景气产品是股价最大的双击催化剂。当下,我持股利于提升产业集中度》--2017/07/21们继续推荐包括:1)气荒保民用格局下,开工受限的甲醇和尿素价格有望维持强势,相关受益标的推荐华鲁恒升、新奥股份;2)民营炼化崛起,向上拓展产业链的四大金刚(桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份);3)打造锂电材料大平台,受益新能源汽车政策持续扶持行业快速发展的天赐材料;4)受环保政策影响、中间体涨价等原因染料价格淡季不淡,最大股东持续增持的染料龙头浙江龙盛。

  本周金股组合

  华鲁恒升、新奥股份、荣盛石化、天赐材料、浙江龙盛。

  风险提示:大宗商品价格持续下跌的风险。