发布2017年度业绩预告修正公告，上调净利润变动幅度至5%-20%

　　1月22日晚，公司发布2017年度业绩预告修正公告，预计2017年实现净利润1.52亿至1.73亿，同比增长5%至20%。此前公司在三季报中预计全年实现净利润1.37亿至1.59亿，同比变动-5%至10%。

　　管理效率持续提升，控费能力有所加强

　　公司2017年进一步加强大数据的运用及分析，费用控制能力较往年有所加强，1-3Q2017公司管理费用率1.32%，较上年同期的1.74%下降0.42个百分点。同时公司积极实行品类调整、提升门店管理效率、加强内控管理等措施，使经营业绩有所增长。

　　二股东永辉有望引入先进经营理念，三方合作强化公司区域优势

　　公司控股股东曹世如、曹曾俊母子先后通过两次转让将公司21%股份转让给永辉超市。交易完成后，永辉超市持有公司21%股份，成为曹世如、曹曾俊母子（交易后合计持有27.63%）后的公司第二大股东。

　　公司同时与永辉超市、中民未来签订三方战略合作协议，拟在新零售、社区服务增值、社区物流三方面展开合作。

　　截至1H2017，公司经营门店达到2713家，涵盖大型超市到社区便利店的多种超市业态，在成都地区拥有较强的品牌影响力和区域垄断优势。此次引入永辉超市作为第二大股东并签订战略合作协议，有望将公司的区域优势与永辉先进的经营、管理经验结合，探索线下零售业态新的增长点。

　　调升盈利预测，维持“增持”评级

　　考虑到公司与永辉超市的经营管理优势结合，管理精细化或将带来控费能力改善，我们上调对公司17-19年全面摊薄EPS的预测分别为0.12/0.13/0.14元（之前为0.11/0.12/0.13元），维持增持评级。

　　风险提示

　　较高估值仍待进一步消化，与永辉合作成果低于预期。