服务器及存储行业稳中上进，AI服务器引领行业热潮

　　X86服务器市场格局变化，国内厂商出货量份额大幅上升；IDC预计2016年~2021中国GPU厂商销售额CAGR为70.5%，AI服务器已成为服务器厂商重要的产品线；全球企业级存储市场持续稳健增长，国内存储市场是全球第二大企业存储市场；国际三大开放计算组织的先后成立，推动数据中心基础设施标准化、产业化。

　　全面布局智慧计算，聚焦服务器图发展

　　公司以云计算为基础平台、以大数据为认知方法，以深度学习为优化工具，拥从基础硬件、管理套件到深度学习框架和行业方案的GPU服务器产品线；公司是唯一同时加入三大开放计算组织的服务器供应商，并推出适用于不同组织标准的服务器产品，率先创造JDM模式解决服务器大规模定制化生产难题，推动公司跨入海外市场。

　　布局智能存储，市场前景可期

　　面对数据存储数量爆炸式增长，公司推出智能存储G2平台、高端存储AS18000系统等应对大数据处理要求；基于政策支持和SSD的广阔市场前景，公司募投了全闪存阵列项目，夯实公司未来的成长基础。

　　投资建议

　　我们预计公司2017年、2018年的EPS分别为0.31元和0.46元。基于以上判断，给予“买入”评级。

　　风险提示

　　公司海外市场拓展存在不确定性，AI服务器产品发展速度存在不确定性，存储产品的推广速度具有不确定性等。