投资要点

　　行业跟踪：

　　一手房：环比增速0.0%，同比增速680.9%

　　本周中泰跟踪60大中城市一手房合计成交39,054套，环比增速0.0%，同比增速680.9%，年初至今累计同比增长-11.0%。一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为47.3%、-11.8%、-2.7%，同比增速分别为14037.0%、2843.0%和363.8%。

　　二手房：环比增速2.3%，同比增速58095.0%

　　本周中泰跟踪的18个城市二手房成交合计11,639套，环比增速2.3%，同比增速58095.0%，年初至今累计同比增长5.7%。一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为10.0%、5.0%、-5.2%，同比增速分别为N/A、N/A、23090.0%。

　　库存：可售套数环比增速-0.7%

　　本周中泰跟踪全国25大城市住宅可售套数合计894,970套，环比增速-0.7%，去化周期46.9周，环比增速-0.9%。一线、二线、三线环比增速分别为-2.6%、-1.7%、0.2%。一线、二线及三线去化周期分别为31.6、25.1、76.9周。

　　土地（2018/01/22-2018/01/28）

　　本周全国100大中城市供应土地规划建筑面积环比增速47.8%，同比增速-32.6%；挂牌均价环比增速-14.3%，同比增速33.4%；成交土地规划建筑面积环比增速-25.2%，同比增速-67.7%；二线和三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为17.0%和-40.9%；成交均价环比增速-60.5%，同比增速3.6%；成交总价环比增速-70.4%，同比增速-66.5%。

　　投资建议：

　　本周申万地产指数环比下跌-4.36%，个股方面，中交地产、世荣兆业、保利地产等涨幅居前。本周末西安又出人才落户放宽新政，如我们之前强调，自上而下看，政策现边际宽松，行业整体波动性减弱，压制板块估值因素逐渐消除；自下而上看，龙头凭借集中度提升带来销量乃至业绩的稳定增长，估值中枢将逐步抬升，我们仍看多地产龙头，推荐：1、价值龙头：保利地产、万科、绿地控股；2、成长标兵：阳光城；3、租赁REITs标的：光大嘉宝等。

　　风险提示：调控继续收紧、销售加速回落等。