本月A股计算机行业指数上涨1.14%，全行业排第3：本月（2月1日—2月28日）市场呈现下跌趋势，上证综指下跌6.36%，沪深300下跌5.09%，申万计算机指数上涨1.14%，在申万一级行业中涨跌幅位居第3位。

　　整体法估值处于历史后46.33%分位，中位数估值处于历史后38.53%分位。2月底计算机行业整体市盈率为48.49倍，位于历史后46.33%，绝对估值与上月底基本持平；中位数估值51.32倍，位于历史后38.53%；相对沪深300估值为2.06倍，仍高于历史中值。

　　2017年业绩快报出炉，行业增速稳中有降。截止3月2日，申万计算机行业207家上市公司共有155家发布了业绩快报。这155家公司共计2017年共计实现净利润259亿元，较上年增长13%；净利润增速的中位数为12.56%，较上年同期下降3.66个百分点。155家公司中净利润增速超过30%的公司占比32%，低于2016年的41%；增长率低于-30%的公司占比19%，略高于2016年的14%。整体来看，业绩增速也符合我们之前全年10%-15%的预期。

　　投资建议：在2月份大盘出现调整的期间，计算机行业在本月取得较好的相对收益，申万计算机指数上涨1.14%，跑赢大盘7.5个百分点，跑赢沪深300指数7.04个百分点。在3月初的几个交易日计算机板块也出现了明显的涨幅。这一波上涨从业绩增速上不能得到直接的验证，而更多的是受到政策和情绪因素的影响。我们同时需要看到的是，从估值和业绩的角度来看，当前的计算机板块不具备大级别行情的基础。我们预期未来的计算机板块将呈现出结构性行情，很大一部分既无法业绩增长又缺乏新业务布局的公司将继续边缘化，市场机会将集中在业绩增长+高科技两条主线上。维持行业“同步大市”评级。

　　风险提示：行业发展不达预期，公司发展不达预期。