核心推荐：晶盛机电、先导智能、浙江鼎力、中集集团、恒立液压、三一重工、智云股份、康尼机电

　　上周机械行业上涨1.7%，沪深300涨1.5%。锂电设备上涨8.12%；半导体设备、铁路设备上涨7.63%、3.64%。农机、环保设备、船舶海工涨幅落后。

　　周核心观点：2018年政府工作报告聚焦高端制造，“推动集成电路、第五代移动通信、飞机发动机、新能源汽车、新材料等产业发展”。高端制造离不开装备升级，推荐三条主线布局：1）新兴产业加速向中国转移，以半导体设备、3C设备、工业自动化、锂电设备为主的战略新兴产业；2）传统行业竞争格局稳定，工程机械、集装箱周期性复苏，龙头凭借规模、技术、品牌、渠道、售后服务等强者恒强。龙头企业加速清理历史坏账，资产负债表明显改善，行业利润弹性高于收入弹性；海外核心泵阀厂压缩产能，为国产优质高端泵阀国产化加速提供机遇。3）高端核心部件国产化助力制造业由大而强，自下而上精选确定性成长，重点关注细分行业龙头。

　　投资主线概述：

　　主线一：国家战略加速新产业中国转移，新兴产业聚焦半导体设备、3C设备、锂电设备。伴随着新兴产业加速向中国转移，以半导体设备、3C设备、工业自动化、锂电设备等智能装备进口替代进程已开启，2016年3C行业应用机器人销量占比31.2%，提升6.3个百分点，自主品牌占38.5%。两会重点提及高端制造板块，我们预计今年政策引导有望加大，建议聚焦以半导体设备、3C设备、工业自动化、锂电设备为主的智能装备，重点推荐半导体设备晶盛机电、北方华创、长川科技；锂电池设备先导智能；3C自动化设备智云股份、精测电子、联得装备。工业自动化设备推荐拓斯达、机器人、快克股份、中大力德，关注埃斯顿。

　　主线二：预计3月挖机需求强劲，大挖排产不足源自海外泵阀供货紧张，长期利好国内泵阀加速进口替代。据行业协会统计，2018年1-2月挖机销量2.18万台，同比增长14.3%。其中国内销量1.93万台，同比增长7.9%；产品结构看，大挖销量占比上升，主要受益煤价上涨带动煤矿开采增加。我们产业链调研得知，由于受海外高端泵阀供货紧张，一些厂家3月大挖排产不足，大挖供求紧张。行业龙头率先开拓出口市场、集中清理历史包袱，资产负债表明显修复，龙头利润弹性高于收入增速，重点推荐龙头三一重工、徐工机械。随着海外泵阀企业限制产能及优先供应海外客户，国内厂商进口高端泵阀紧张愈将严峻，为国产核心液压泵阀国产化提供机遇。重点推荐优质核心部件恒立液压、艾迪精密。

　　主线三：自下而上精选确定成长，重点关注细分优质龙头。经过前期调整，一些细分行业优质龙头公司2018年动态PE20-30倍，并且业绩增长的确定性高，估值切换带来明显得投资机会，重点推荐浙江鼎力（高空作业平台龙头，海外布局持续深化）、杰克股份（工业缝纫机龙头、员工持股价39.95元及实控人增持）、弘亚数控（定制家具设备行业国内龙头）、伊之密（注塑机龙头，下游需求强劲及海外加速开拓）、美亚光电（色选机龙头，口腔CT领域稀缺标的）、华宏科技（废钢处理设备领先企业，逐步向下游延伸）、豪迈科技（轮胎模具龙头，逆势抢占市场）。

　　风险提示：原材料价格上涨；下游投资增速放缓；行业竞争加剧；汇率波动风险。