上周行情回顾

　　受多因素影响，旺季时点延后，库存未到峰值，价格下跌。3月9日，螺纹钢HRB400（20mm）报收4102元/吨，周环比下降194元/吨；高线HPB300（8.0mm）报收4224元/吨，周环比下降174元/吨；普碳中板（20mm）报收4220元/吨，周环比下降62元/吨；热轧板卷（3.0mm）报收4158元/吨，周环比下降139元/吨；冷轧板卷（1.0mm）报收4759元/吨，周环比下降77元。钢坯价格也出现回调，3月9日报收3600元/吨，较上周下降150元/吨。钢材社会库存1967.08万吨，较上周增加113.23万吨；Mysteel全国建材钢厂螺纹钢库存总量333.53万吨，较上周增加19.37万吨。3月8日，中国铁矿石价格指数（CIOPI）报收257.67点，周环比下降15.61点，3月呈波动下降趋势。钢铁（申万）指数报收3175.23点，同比下跌2.72%，年初至今跌幅为-4.51%。个股方面，浙江中拓、永兴特钢、大冶特钢、久立特材、海南矿业在板块涨幅前五；华菱钢铁、八一钢铁、三钢闽光、新钢股份、方大特钢处于跌幅前五。

　　下周行情展望

　　库存方面：本周钢材社会库存仍然保持上升态势，但周环比增速略有放缓，这主要由下游复工需求逐渐回暖所致。展望下周，由于制约旺季时点延后的环保停工、两会都将进入尾声，库存有望达到峰值。

　　钢材价格：本周钢材价格结束上涨趋势，整体与分品种钢价均出现了不同程度的回调，主要受下游需求回暖不及预期影响。展望下周，下游开工及库存状况直接决定现货价格走势，由于下游开工速度及库存峰值暂未看到明显变化的迹象，钢材价格大概率弱势震荡。但需要指出的是，下周可能是数据拐点敏感期，数据拐点出现后钢价上涨拐点将现。

　　板块方面：本周钢铁（申万）指数下跌2.72%，跌幅较大。经过两周调整，钢铁板块估值继续回调。展望下周，库存、钢价、期货是影响板块走势的敏感因素，目前看这三因素在下周暂不能出现趋势性变化，将制约板块反弹。但需要强调的是，基于对后市的强烈看好，我们建议把握配置好时机。

　　推荐标的：华菱钢铁、三钢闽光、韶钢松山、方大特钢、凌钢股份、宝钢股份、南钢股份、鞍钢股份、新钢股份。

　　风险提示：供给侧改革推进不及预期，下游春季复工进度不及预期。