主要化工品涨跌幅情况

　　涨幅前五：丙烯酸丁酯(6.80%），制冷剂R134a（6.25%），固体蛋氨酸（5.33%），乙烯（5.13%),BDO（4.44%）

　　跌幅前五：丙酮（-9.79%），维生素B3（-9.41%），乙二醇（-8.80%），MDI（-6.43%），尿素（-5.97%）

　　上周行情回顾

　　上周化工行业表现弱于大市，申万一级化工指数涨幅1.10%，上证指数和沪深300分别上涨1.62%和2.30%；6个二级子行业5个涨幅为正；31个三级子行业中，26个涨幅为正，其中，炭黑、无机盐、其他橡胶制品及日用化学产品涨幅居前。

　　丙烯酸丁酯走强。本周丙烯酸丁酯上涨6.80%至11000元/吨。主要由于多数企业限量供应，行业供应紧张，叠加上游正丁醇价格上涨。后续正丁醇装置有检修预期，有望进一步推涨丙烯酸丁酯市场。

　　氟化工及制冷剂延续上涨。本周R134a上涨6.25%至34000元/吨，延续了上周大涨14.3%的趋势。主要由于原料端萤石价格上扬，无水氢氟酸价格处于高位，下游空调企业开工提升，行业库存较低。后续在下游需求拉动以及原料价格高位的影响下，制冷剂价格有望继续上行。

　　近期推荐公司及主要观点

　　（1）炼油聚酯产业链：“炼油-PX-PTA-涤纶”。各环节产品价格价差由于季节因素会有波动，但是更多是产业链利润的再分配，行业龙头公司全产业链布局，盈利中枢和稳定性持续提升。继续推荐四大金刚（桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、恒力股份）。

　　（2）煤化工龙头（鲁西化工、华鲁恒升）：华鲁恒升受益于环保趋严、产品种类不断扩张、山东省新旧动能转换，18年1月醋酸与甲醇价格再度同比大涨65%、20%，业绩有望超预期；鲁西化工形成了煤化工、氯碱、氟硅化工、化工新材料的循环产业链，构建了极高的园区及环保壁垒，叠加未来20万吨甲酸、10万吨己内酰胺、13万吨尼龙6、13.5万吨PC、36万吨双氧水陆续投产，业绩有望持续增长。

　　（3）农化板块：两会重点推进乡村振兴，农化板块有望受益。农药板块供给收缩逻辑长期存在，行业集中度提高（扬农化工、利尔化学），化肥板块春耕行情来临（金正大、新洋丰）。

　　（4）新能源汽车行业发展迅速，18年2月份新能源乘用车销量达2.9万辆，同比增长76%，1-2月新能源车产销开门红，全年有望实现100万辆销量，有效拉动电池材料销量，重点推荐天赐材料。

　　（5）国内液晶面板行业发展迅速，全球市占率有望进一步提高，有效拉动上游液晶材料发展，推荐飞凯材料：公司主业光纤涂料稳定增长；受益于国内液晶面板快速发展，液晶混晶业务持续放量；持续布局半导体封装业务，有望充分受益国内半导体发展浪潮。

　　本周金股组合

　　桐昆股份（20%），华鲁恒升（20%），金正大（20%），天赐材料（20%），飞凯材料（20%）

　　重点推荐公司：炼油聚酯产业链（中国石化、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份）、染料（浙江龙盛、闰土股份）、农药（扬农化工、利尔化学）、煤化工（鲁西化工、华鲁恒升）、复合肥（金正大、新洋丰）、电子化学品及新材料（国瓷材料、飞凯材料、雅克科技、天赐材料）、环氧丙烷（滨化股份）、C3/C4龙头（卫星石化、齐翔腾达）

　　风险提示：大宗商品价格持续下跌的风险。