业绩驱动力之一：一汽大众产品大年拉动需求增长

　　SUV市场是乘用车市场中最火爆的市场。2018年一汽大众首款SUV将上市，并且会投放2款SUV。其中一款T-ROC预计售价14万起步，价格亲民，是大众汽车在其MQBA0平台上开发的小型SUV。而另外一款主攻中高端市场。

　　一汽大众还将投放全新一代CC、全新一代宝来以及新高尔夫·嘉旅。

　　强产品周期将拉动一汽大众销量超过行业整体增长。

　　业绩驱动力之二：豪车销量高速增长

　　消费升级，豪车销量增速远超行业平均水平。2017年，ABB总体销量增长13%，其中除奥迪销量基本持平以外，宝马销量增速15.1%，奔驰25.9%。

　　二线豪车品牌林肯、凯迪拉克、沃尔沃等销量增速均超过20%。18年豪车销量有望保持高速增长。

　　目前国内豪华车渗透率仅10%，对比美国25%、欧洲19%，仍有较大增长空间。

　　业绩驱动力之三：积极进入高端新能源车配套，保障长期发展

　　成功配套高端新能源车。2017年常熟安通林成为蔚来汽车的一级供应商，将提供ES8车型生命周期内全部门板、仪表板等产品。公司将为常熟安通林配套生产对应的主要零部件。

　　2017年公司成为英国捷豹路虎NVHJacket项目（四款混动车型）零件全球采购定点的一级供应商。

　　新能源汽车普及对内饰需求没有影响，公司将继续实施自上到下的策略突破新能源车市场。

　　盈利预测及投资策略

　　公司是国内优质的乘用车内饰企业，2018年公司将深度受益一汽大众产品大年和豪车市场崛起，并且公司积极开拓新能源车客户，为长期增长打下基础。

　　我们看好公司的发展前景，预计公司2018、2019年归母净利润分别为3.19、3.66亿元，目前股价对应2018年估值仅12倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

　　风险提示

　　汽车销量不达预期

　　内饰行业上游原材料价格大幅上涨