娱乐需求多元化，新生代用户消费意愿提升。

　　泛娱乐产业逐渐成为数字经济发展的重要支柱，包括游戏、影视、文学、动漫、音乐等“互联网+文化娱乐”业态广泛互联并深度融合，精品IP通过不同的表现形式，满足了粉丝的多元化需求，进而形成了整个泛娱乐生态链。消费升级背景下，新一代90/00后为代表的用户付费意识与意愿大幅提升，泛娱乐领域付费规模快速增长，多个新兴付费行业崛起。

　　在线视频行业快速发展，聚焦精品内容。

　　在线视频用户规模快速扩大，用户使用黏性增加，在线视频带来的商业资源不断升值，预计2018年市场规模仍将保持快速增长，同时用户对视频内容需求将更加多元化，市场将加速细分，进入精品化时代。随着内容营销质量的不断提升，短视频平台也存在大量的商业化机会。

　　游戏行业收入增速回升，关注女性玩家市场

　　游戏行业整体增速小幅回升至23%，手游进入存量博弈时代，ARPU值增长稳健，远未见顶。买量成本继续上升，利好流量卖方/龙头具一定竞争优势。女性玩家数占到玩家总数一半，重度女性玩家培育中，乙女向游戏有望爆发成为行业新的增长点。

　　世界杯临近，关注足球产业主题投资机会

　　本届世界杯看点丰富，影响力大。或将对相关产业链公司构成利好，包括：赛事转播（CCTV）、赞助商（万达集团、海信集团、英利、VIVO、雅迪集团）、体育营销（当代明诚）等。

　　投资建议：评级未来十二个月内，传媒行业评级“增持”。

　　关注光线传媒、华策影视、横店影视、三七互娱、金科文化。