一周行业观点：

　　纸浆：本周进口针叶浆均价为6840元/吨，环比降44元/吨；本周阔叶浆均价为5550元/吨，环比下跌12元/吨。鹦鹉发布2018年4月份外盘报价，其中亚洲地区提涨10美元/吨，欧洲和北美洲地区提涨20美元/吨。本周国内阔叶浆价受提价消息提振，价格开始趋于稳定。我们还是维持全年浆供求平衡的观点不变，预计价格将在高位震荡。

　　废纸：本周北方部分纸厂限产限收废纸，激发打包站出货情绪，国废跌价由北向南快速扩散，黄板纸均价为2395元/吨，环比跌15元/吨；本周废旧书业纸均价为2864元/吨，环比持平；本周废旧纯报纸均价为3117元/吨，环比涨17元/吨。鉴于打包站的库存并不高，我们预计国废的价格有望在下周企稳。外废方面，废纸新政严格执行，中纸在线公开报道，山东口岸退运了1208吨进口废纸，我们还是维持全年废纸偏紧的观点不变。

　　箱板瓦楞纸：本周瓦楞纸均价为4443元/吨，价格环比涨160元/吨；箱板纸均价为5127元/吨，环比持平。废纸价格下降，令包装行业对纸价下跌产生预期，拿货积极性减弱，但纸厂端库存整体较低，因此行业供求关系稳定，我们认为纸价将保持平稳，静待包装旺季来临。

　　白卡纸：白卡周均价6445元/吨，价格环比持平。万国纸业通知26日起上调白卡纸200元/吨，其它纸厂暂无明确表态。

　　文化纸：本周铜版纸均价7275元/吨，环比持平；本周双胶纸均价7350元/吨，环比持平。目前铜版纸和双胶纸均处于价格高位，下游采购积极性不高，且以前期订单出货为主。

　　造纸板块：本周造纸行业最值得关注的是国废价格的回落，我们判断下周国废价格将企稳，甚至有可能小幅反弹，这是一次对箱板瓦楞纸行业供求关系强与不强的压力测试，我们判断箱板瓦楞纸价格能够稳住。标的推荐上，我们继续推荐山鹰纸业、太阳纸业和晨鸣纸业。

　　包装：2018年2月苹果公布了最新的前200家供应商名单，美盈森赫然在列，公司一季报预告显示，美盈森一季度业绩预计可实现50%-70%的增长，2018年20倍估值，继续推荐。

　　家居板块：我们继续重点推荐尚品宅配，渠道红利处于开始释放阶段，整装业务已经试点导入，无论从未来业绩的增速还是商业模式的领先性角度看，尚品都是目前定制家居板块最优的品种，维持买入评级。

　　风险提示：宏观经济增速低于预期，房地产销量低于预期。