上周建材行业上2.83%，建筑行业下跌1.72%，环保及公用行业下跌1.46%。上周市场呈现回落调整状态，投资热点呈现分化，建筑、建材、环保公用行业涨跌互现。国家统计局发布2018年1-2月宏观经济数据，1-2月固定资产投资同比增长7.9%，基建投资同比增长16.1%，房地产投资同比增长9.9%。2018年基建投资或存下行压力，建议关注结构性投资机会。配置上，建筑目前时点建议积极关注政策面改善、基本面向好的高成长园林，建材推荐盈利中枢上移、业绩表现亮眼的水泥、玻璃、玻纤龙头，环保及公用建议关注受益于生态保护和环境治理的工业环保及环境监测龙头。

　　投资要点：

　　行情回顾：上周建材行业上涨2.83%，建筑行业下跌1.72%，环保及公用行业下跌1.46%，在申万28个子行业中分别排名第1、21、17位。估值方面，建筑、建材、环保公用行业TTM估值分别为15.56、27.33、26.56，在28个子行业中分别排名第26、15、17位。个股方面，乾景园林、顾地科技、瑞泰科技、鲁阳节能分别上涨34.08%、23.55%、19.60%、19.02%，华塑控股、贵州燃气、建研集团分别下跌18.95%、13.32．13.61%。

　　行业热点：【建筑】2018年1-2月基础设施投资增长16.1%，增速虽比去年有所回落，其中，生态保护和环境治理业投资增长39.3%，比去年提高15.4个百分点；房地产开发投资增长9.9%，增速比去年全年提高2.9个百分点。【建材】本周全国水泥市场价格环比节前上升，涨幅为1%：本周末全国白，玻均价1638元，环比上周上涨10元，同比去年上涨204元。【环保公用】国务院发布机构改革方案，将环保部改组为生态环境部。

　　行业观点：【建筑】基建投资存下行压力，关注生态环保等补短板领域蕴合的结构性投资机会，首选高成长生态园林龙头。【建材】节后水泥、玻璃需求释放，价格逐渐提升；玻纤需求缓慢回暖，短期内价格稳定。3月底建材市场需求全面回暖，价格提升将促进行业盈利能力改善，坚定看好业绩亮眼的细分领域龙头。【环保公用】生态环境部的组建意味着生态文明建设体制保障进一步强化，相关的工业环保、环境监测龙头有望显著受益。

　　核心推荐标的：综合考虑行业景气度、业绩成长确定性及估值水平，重点推荐：①东方园林一生态环保绝对龙头，订单储备丰富；②铁汉生态一业绩高速增长，具有低估值优势；③岭南园林一大生态+泛娱乐并驾齐驱，订单充足保业绩增长；④碧水源一污水处理龙头，农村环境整治打开成长空间；⑤中设集团一民营交通设计龙头，充足订单保障业绩高速增长。

　　风险提示：房地产与基建投资下行，雄安建设、环境治理力度不及预期