行情回顾：上周（2018年3月12日-3月16日）农林牧渔（申万）下降1.2%，跑赢沪深300约0.04个百分点，跑输整体大盘约0.11个百分点，位于申万28个行业第15位。农林牧渔子行业中，果蔬加工表现最好，涨幅为5.0%；畜禽养殖表现最差，跌幅为2.1%。

　　收储提振猪市，猪价窄幅调整。本周猪价下跌。猪价跌破11元大关，猪粮比跌至5.46，跌破国家预警调控警戒线。生猪养殖盈利缩水，亏损加深。屠宰企业对猪价打压，饲料原材料价格上涨，环保压力，加之供给需求都利空猪价，3月猪价恐难有回升。中央于16日发布收储冻猪肉1亿吨。收储对提振猪价有一定作用。4月有清明节作为支撑，猪价的需求将适度提升，猪价或止跌企稳，但猪价处于周期下行阶段，猪价局面将以窄幅调整为主。

　　供需不高，鸡价震荡走强。毛鸡价格止跌回升。屠宰企业逐渐恢复开工，市场供应有限支撑鸡价回升。历史来看3月中下旬是对鸡肉需求逐步回升的时期，短期鸡价或将震荡回升。预计2018年供给端在产的父母存栏降至1300万套，供应端收紧，行业景气有望持续，2018年价格将总体优于2017。禽链板块上周整体走强，估值具备安全边际，建议持续关注。

　　宠物板块快速发展，关注宠物食品与医疗。宠物行业步入快速发展期，宠物食品是最大细分子行业，预计2020年规模近千亿。行业处于铺垫整合阶段，重点关注宠物行业的食品与医疗市场。重点推荐具备产品力、营销力和品牌力的优质标的，强烈推荐中宠股份，佩蒂股份。

　　投资主线有二：一是，宠物版块；二是：禽畜养殖和后周期标的。重点推荐：京蓝科技、海大集团、温氏股份、唐人神、中宠股份。

　　上周投资组合为：京蓝科技20%、海大集团20%、温氏股份20%、唐人神20%、生物股份20%，组合收益率-2.53%，跑输沪深300，1.25%，跑输行业指数1.29%。本周投资组合为：京蓝科技20%、海大集团20%、温氏股份20%、唐人神20%、中宠股份20%。

　　风险提示：禽畜产品价格风险政策变动风险疫病风险等。