投资要点：

　　本周观点更新：根据乘联会数据，3月第3周日均零售销量5.5万台，同比增长13.4%，累计前三周日均零售销量7.1万辆，同比增长8.5%，第3周日均批发销量6.1万辆，同比增长15.8%，累计前三周日均批发销量8.4万辆，同比增长15.6%。零售端，日均零售环比上一周有较大的提升，同比增速超过13%，走势相对比较强势；批发端，渠道补充库存，3月批发表现较强，厂家销量保持平稳增长，与去年同期相比表现出较好的增长态势，增速接近16%。在持续一年的杀估值背景下，行业不少公司的成长性被抹杀，出现价值的低估，大方向上我们坚定的看好汽车行业正处于产业升级的初级阶段，升级领域涵盖乘用车、商用车及零部件公司，技术升级支撑行业长期发展，细分市场具有革命性机会，维持行业“推荐”评级。

　　本周重要事件解读：1）中美贸易战对整车影响不大，或波及零部件：2017年中国整车对美出口金额为14亿美元，占总体的比例10.1%，排名第二。整体来看，中国对美国的整车出口金额并不高，并且占比不高，因此中美贸易战对这一块的影响不大。而零部件方面，2017年中国对美国的出口金额为170亿美元，占总体的比例为24.8%。汽车零部件的对美出口额相对较高，美国是中国汽车零部件出口的第一大国。中国对美国汽车零部件的出口，主要是汽车行驶系统零部件的出口，2017年占比达到30%。其中以车轮和轮胎等为主，其中车轮有铁制车轮和铝制车轮两类，也是这次反倾销的一个重点的产品概念。2）如果关税进一步下降，将使得进口车价格下探，但是价格下探幅度并不会很大，因此一部分豪华车的销售将得到提升，而国内整体的整车市场并不会受到很大的冲击。进口车的价格受多方面因素影响，除了关税以外，还有消费税、增值税以及其他费用。3）开放股比是一个循序渐进的过程，短期内完全放开汽车合资企业股比的可能性不大。中长期来看，自主品牌面对开放股比也将显现出不一样的局面，部分具备自主研发且在市场培育方面取得优异成效的自主整车厂将保持较好的竞争力。4）3月28日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议决定，从2018年5月1日起，将制造业等行业增值税税率从17%降至16%。经测算节省的增值税可增厚净利润的比例约为4.5%。汽车行业的企业利润率得到有效的提升。

　　本周重点推荐个股及逻辑：继续重点推荐产品结构持续升级的优质国产零部件西泵股份，德尔股份，中鼎股份。

　　汽车及汽车零部件行业行情：本周，二级市场大部分行业上涨，上证综指上涨0.51%，沪深300下跌0.16%。汽车行业上涨1.26%，跑赢沪深300和上证综指。其中，汽车销售和服务子行业指数上涨3.80%，汽车零部件子行业指数上涨2.93%，商用载客车子行业指数上涨1.81%，乘用车子行业指数下跌2.17%，商用载货车子行业指数下跌2.18%。

　　风险提示：宏观经济持续下行，行业技术进步不达预期，政策落地不达预期，公司相关项目推进不达预期的风险。