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　　公司披露2017年年度报告，公司2017年实现销售金额581.52亿元，同比大增92.97%；实现营业收入245.53亿元，同比增长15.12%；实现归母净利润13.66亿元，同比增长52.49%。

　　销售金额大增，全国布局。公司2017年的销售中，成都区域贡献41%，华东区域和华中区域均超百亿，全国布局初见成效。公司多元化获取土地，非直接招拍挂项目的储备资源占比超过85%，全国布局近30个城市。同时公司开拓文旅产业促地产主业发展新方向，2017年成功获取昆明434亩地块。公司整体平均融资成本由9.06%下降至7.19%，获金融机构认可度不断提高，主体信用评级为AA+，公司多渠道融资，有效降低成本，助力公司规模的快速扩张。

　　“蓝色共享”，激发活力。公司大力推行股权激励和共享机制，向核心高管授予1.28亿份股票期权、推出项目公司15%股权的员工合伙人跟投机制，优秀的激励体系有助于提高公司的运营能力和效率，助力公司规模实现跨越式发展。

　　多元协同发展，各版块成绩斐然。公司物业子公司嘉宝股份实现营业收入9.72亿元，同比增长42.91%；实现归属于挂牌公司股东的净利润1.92亿元，同比增长91.07%．进驻城市25个，物业管理规模5329万平方米，较2016年增长77%。成都迪康药业全年实现销售收入7.82亿元，同比增长41%，实现净利润8725万元。

　　维持公司“买入”评级。预计2018、2019和2020年EPS分别为1.09元、1.61元和2.37元。当前股价对应2018、2019和2020年PE分别为9.03倍、6.14倍和4.18倍。

　　风险提示：行业调控政策持续收紧；货币政策超预期收紧；房地产销售不及预期