周观点及投资建议

　　【工程机械行业】

　　3月挖掘机销量达3.8万台，同比大增79%，建议关注行业一季报行情！近日，协会公布3月份挖掘机销量数据，当月销售3.82万台，同比增长78.9%,-季度累计销售6.0万台，同比增长48.4%，挖掘机市场持续火爆，对此点评如下：

　　1、一季度工程机械行业数据靓丽。今年一季度挖掘机销量绝对水平在历史上排名第二，仅次于2011年；起重机缺货严重，1-2月累计销售3717台，同比增长82.5%，某主机厂3月单月销量达到1300-1400台，产能已经达到极限，即使内部拿货都需要3个月以上时间；混凝土机械市场同样如此，1-2月销量同比增长接近翻番，某主机厂泵车3月单月销量达到200台，泵车（46米长）二手机价格大幅涨价（80万涨到120万）：装载机市场，1-2月累计销售1.46万台，同比增长27.1%。

　　2、工程机械上市公司一季报预计会很好。一方面是行业高景气度下的销量继续快速增长带来的规模效应，一方面是部分产品涨价带来的利润弹性，包括装载机、起重机等品种，同时再叠加行业历史遗留问题处理已经接近尾声，行业内上市公司业绩将进入加速释放期，一季报行情值得期待。

　　3、现阶段与2011年相比有很大不同。a、首先从目前跟踪的小松开工小时数等指标显示正常，表明下游开工情况良好，景气度在持续；b、次轮复苏整体比较理性，没有过多激进销售行为，而且经历一轮周期洗礼后，下游客户的质量和实力都有很大提升，进一步夯实了行业增长的基础；c、通过梳理行业保有量指标，发现其与经济发展的剪刀差仍然存在，在宏观经济仍然有增长的背景目前阶段行业的发展有支撑。综合以上几点，我们认为目前阶段具有很好的投资价值，建议重点关注三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精密、柳工。

　　【本周核心推荐组合】

　　柳工、郑煤机、三一重工、科达洁能、建设机械、亚翔集成、恒立液压、浙江鼎力、联得装备。