市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-1.19%、-1.69%和-3.35%，传媒行业指数涨跌幅为-2.31%。细分到传媒各子行业来看，除智能穿戴指数外其他子行业均下跌，其中网络游戏指数跌幅最大，迪士尼指数跌幅最小。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为华媒控股（000607.SZ）上涨5.74%，龙韵股份（603729.SH）上涨5.07%，立思辰（300010.SZ）上涨3.32%。跌幅Top3分别为昆仑万维（300418.SZ）下跌13.73%，慈文传媒（002343.SZ）下跌12.49%，东方网络（002175.SZ）下跌9.68%。

　　电影院线方面，自2008年开始的清明节法定小长假后，相比五一档、暑假档、国庆、贺岁及春节档，清明档占比较小进而其票房影响因子也较小。截止4月7日晚间10点，清明档期三天小长假取得票房6.6亿元，不含服务费6.2亿元，同比分别增加11%、10%。国产恐怖片《中邪》由于技术原因临时撤档，4月4日上映的印度喜剧片《起跑线》预测票房2.86亿；由华纳兄弟影片公司出品，斯皮尔伯格执导的科幻动作影片《头号玩家》自3月30日上映9天已取得分账票房8.51亿元，猫眼预测影片票房14.7亿元，排片占比超过36%。4月尾迎来五一档，其中《后来的我们》《战神纪》热度较高，可关注中国电影、横店影视、金逸影视、光线传媒。

　　4月8日奥飞娱乐举办2018年生态变现启动会。该启动会展现了帮助实现全产业链变现运营商业模式，围绕明星IP如超级飞侠、巴啦啦小魔仙、铠甲勇士等。奥飞娱乐拥有卡通卫视运营权，利于精准触达用户，2017年年底公司围绕儿童娱乐生态打造室内主题儿童乐园，结合空间游乐、设备游乐以及多业态经营，可关注奥飞娱乐。

　　腾讯、优酷、爱奇艺联合发布规范影视行业秩序及行业风气倡议，利好行业可持续健康发展，回归优质内容本质。4月4日三大视频网站发布联合倡议，共同抑制不合理高价片酬，在内容制作中将演员片酬比例控制在合理范围；建立劣迹演员名单库，三家平台将对此类演员实行谨慎聘用，同时指出将助力中国影视产业由大做强，追求数量增长到关注品质提升。可关注优质影视公司华策影视，同时看好垂直细分视频平台快乐购（若顺利过会）以及从事经典文学与童书绘本的新经典。

　　给予行业推荐评级。

　　风险提示：1）游戏、影视等内容表现不及预期风险；2）重点关注公司未来业绩的不确定性；3）行业估值继续下行风险；4）行业竞争及发展不及预期风险；5）政策风险等