本周行业重要趋势：

　　中国移动联手中兴通讯在打通国内首个5G电话，5G产业链快速成熟，中国移动预计5G商用终端芯片将于2018年上半年成熟。

　　此次试验是在广州5G试验网完成，技术完全符合3GPPR15标准要求。广东省内，广州和深圳均开通了5G试验基站。根据中国移动计划，2018年上半年5G商用终端芯片有望成熟，端到端技术验证将迅速推进，可商用终端产品计划于2019年下半年正式面世。

　　中国5G第三阶段试验全面铺开，三大运营商首批5G试验网城市获得发改委批复，试验网建设全面铺开。重庆移动等运营商计划2018年实现5G试商用，最快将于2019年实现正式商用。

　　发改委正式批复中国移动在北京、天津、重庆、深圳、成都、沈阳等12个城市；中国电信在北京、天津、重庆、深圳、成都、杭州等12个城市建设5G试验网，开展5G应用示范。目前包括广州、深圳、重庆等城市已启动试验网建设，重庆移动计划2018年达到试商用能力，最快2019年商用。

　　本周投资观点：

　　受贸易战影响全球市场承压，A股前期部分板块涨幅较大，短期有调整压力。年报密集披露期将近，市场将更聚焦基本面。我们认为市场回归价值投资趋势不变，聚焦基本面和成长性，建议注意短期风险，重点关注短期遭错杀的有业绩、有催化剂、估值低、高成长标的长期布局机会。

　　1、通信行业内业绩高增长唯光通信，板块催化剂密集，4月业绩逐步出炉、5月集采有望启动、6月5G独立组网标准落地。重点布局长期投资机会：

　　1）光纤光缆重点关注：亨通光电（预计18年33亿利润，+51%，15倍）、通鼎互联（预计18年10.0亿利润，+68%，19倍）、中天科技（预计18年27亿利润，+30%，13倍）、杭电股份（预计18年3.0亿利润，+201%，17倍）；建议关注：烽火通信（预计18年11.76亿利润，+42%，27倍）；

　　2）光模块重点关注：中际旭创（预计18年8.5亿利润，+416%，44倍），择机关注：光迅科技（预计18年4.3亿利润，+28%，43倍）；

　　2、5G是通信未来大趋势，国家多次发文力推2020年商用，投资体量较4G提升很大，建设周期预计不会太长。2018年重点关注5G主题投资机会，2020年后关注业绩兑现。重点关注行业龙头：中兴通讯（设备龙头5G最直接受益，预计18年50亿利润，+11%，23倍）；择机关注：烽火通信。

　　3、关注低估值、高成长、符合新经济大方向标的：1）统一通信龙头：亿联网络（预计18年8.4亿利润，+42%，23倍）；2）二线设备龙头：星网锐捷（预计18年6.2亿利润，+32%，18倍）；3）IDC龙头：光环新网（预计18年6.3亿利润，+38%，37倍）；4）专网通信：海能达（预计18年7.4亿利润，29倍）；5）物联网龙头：宜通世纪（预计18年3.1亿利润，+36%，31倍）、日海通讯（预计18年2.3亿利润，+123%，40倍）、拓邦股份；6）其他细分领域龙头：网宿科技（CDN龙头预计18年10亿利润，34倍）、梦网集团（云通信龙头，预计18年3.6亿利润，+29%，25倍）。

　　风险提示：运营商资本开支下滑幅度超预期，新技术研发风险