上周市场表现：上周上证综指下跌l.lg%，沪深300指数下跌1.12%，中小板指数下跌2.lg%，创业板指数下跌3.35%。同期通信行业（申万）下跌2.45%，跌幅大于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备下跌2.33%，通信运营下跌3.40%。从行业横向比较来看，涨幅前五位的行业为食品饮料、国防军工、休闲服务、医药生物、商业贸易，其中食品饮料的涨幅为3.02‰通信行业位居第25位。从个股来看，上周涨幅前五名的公司为长江通信、中光防雷、航天发展、永鼎股份、紫光股份，涨幅分别为18.74%、12.15%、8.73%、7.83%、6.18%，跌幅前五名的公司为天喻信息、华星创业、荣信股份、富春通信、二六三，跌幅分别为10.03%、8.04%、7.31%、7.27%、7.10%。估值方面，截止本周，通信行业市盈率(TTM)为46.39X，通信运营、通信设备市盈率分别为231.16X、39.60X，市盈率位居TMT行业中第2位。

　　行业重要新闻：

　　国务院会议督促电信企业加大降费力度，7月1日起取消流量“漫游”费，确保今年流量资费降幅30%以上，推动家庭宽带降价30%、中小企业专线降价10%-15%．进一步降低国际及港澳台漫游资费。工业和信息化部向中国移动颁发4GLTEFDD经营许可。阿里巴巴宣布将全面进军物联网领域，阿里云计划在未来5年内连接100亿台设备。公安部拟规定，窃取个人信息即使不构成犯罪也处罚。华为携手中国移动在杭州开通全球首个3GPP标准的SG站点并验证超高带宽业务。IDC权威报告显示：华为交换机连续三年中国市场份额第一，全球继续领先。中国联通启动2018年x86服务器招标，需求超3万台，采购预算24.27亿元。

　　本周投资建议：移动拿到了FDD经营牌照，多维度利好通信行业发展。移动拿到FDD牌照后，取得完整牌照，将完善4G网络并推进SG建设。而NB-IoT使用FDD，所以移动有望低频重耕推进NB-IoT网络建设。

　　我们建议关注移动FDD牌照落地带来的积极影响，受益标的：中兴通讯（A股主设备龙头）、高新兴（模组／终端厂商，收购中兴物联等）、日海通讯（布局模组平台，收购SIMCOM/龙尚科技等）、宜通世纪(A股物联网平台龙头)等。

　　风险提示：物联网落地进展不及预期；运营商等投入不及预期。