投资要点：

　　1、行业重要信息汇总：

　　a)反击美洗衣机高税韩将对美进口品征税

　　b)中美贸易战下中国家电将转向拓展内销空间

　　c)洗衣机“国抽”不合格率22.2%日立、小鸭上榜

　　d)人民币汇率升值对进出口影响有限

　　e)2月空调阀件：增幅放缓整体同升环降

　　f)废旧家电回收迎来零售巨头

　　2、行业市场表现：

　　上周家电行业整体涨跌幅为-1.26%，相较于上证综指超额收益为-2.15%，在各板块涨跌幅中排名居于第26位；细分子行业中，零部件涨幅最大，为0.4%；上周个股涨幅中前三名分别是：华体科技（12.03%）、奇精机械（9.67%）、太龙照明（5.92%）。

　　3、本周观点：从估值提升到业绩增长，精选业绩超预期个股

　　本周家电板块表现较为弱势，白电板块继续回调。回顾2017年，家电板块有过估值和业绩双提升的戴维斯双击，2018年由于目前家电板块业绩与估值的匹配度已经达到历史高位，且由于外贸摩擦，原材料成本上行，人民币汇率升值等不确定因素较多，2018年估值继续上行的概率较小，家电板块的行情将继续分化。

　　家电行情将主要会由业绩超预期的个股推动。我们推荐小天鹅、浙江美大。以及荣泰健康。小天鹅2018年内销毛利率将会有明显改善，且随着人民币汇率的逐步企稳，外销业务预计实现稳健增长。浙江美大2018年受益于集成灶市场的高景气度维持高增长，且公司橱柜等配套产品业务高速增长。而在费用端，由于股份支付费用等接近摊销完毕，2018年管理费用率预计将明显下降。荣泰健康出口业务占比虽较高，但主要面向韩国市场，且目前国内按摩椅渗透率仍很低，在消费升级带动下，按摩椅市场预计仍将保持高增长。

　　4、风险提示：

　　原材料成本继续上升，人民币汇率大幅波动，地产销售不及预期。