均胜电子借壳上市以来，多次并购海外优质资产，从单一汽车配饰企业转型为汽车电子及安全技术提供商。公司若能成功整合并购的高田公司核心资产，将使公司的业务和市场地位再上一个新台阶，成为全球仅次于奥托立夫的汽车安全产品提供商。

　　汽车电子和汽车安全领域的市场空间依然广阔，特别是新能源汽车产业将带来全新的市场和产品需求。公司对内重视研发投入，对研发资源进行全球战略性布局，对外引入国家级产业投资基金作为战略投资者，完善公司治理结构。内外兼修，将使公司的核心竞争力进一步加强。

　　公司有优秀的经营管理团队，丰富的海外企业管理经营及国际视野，并且已经有较好的整合并购经验。未来，对日企高田公司资产的整合，既是机遇，也是挑战。

　　投资建议：暂不假设购买高田资产之后的收入和净利润，我们预计公司2017-2019年主营业务收入分别为272.61亿元、323.24亿元、387.53亿元，净利润分别为11.14亿元、9.07亿元、11.45亿元，EPS为1.17元/股、0.96元/股、1.21元/股。对应PE分别为24.54倍、29.90倍及23.73倍。

　　我们看好公司“汽车电子”+“汽车安全”的发展布局以及公司优秀的海外资产并购整合能力，首次关注，给予增持评级。

　　风险提示：海外公司整合并购风险；并购高田资产收益不及预期；汽车产品产生召回的风险。