事件：

　　公司发布2017年年度报告，2017年实现228.26亿，同比增长65.86%；

　　实现归母净利润16.91亿，同比增长46.18%。

　　点评：

　　产品种类持续开拓，全年实现业绩高增长。公司坚持“老客户、新产品；老产品、新客户、新市场”的发展战略，不断在研发设计，制程工艺改善和自动化提升等方面加大投入，向客户充分展示了在研发、规模化生产、品质保障、弹性交付以及解决问题的综合能力，2017年在AppleWatch份额持续提升，同时下半年导入价值量高的Airpods产品中，声学、Type-C连接器等产品持续放量，消费电子业务高歌猛进，全年业绩实现高增长。

　　研发持续高投入，实现从连接器到精密制造龙头的成长之路。近三年，公司累计研发投入30.56亿元，研发投入占营业收入比重持续上升。

　　2017年度，公司研发费用15.42亿元，同比增长65.39%；公司产品广泛包含连接线、连接器、马达、天线、声学和电子模块等，广泛应用于电脑及周边、消费电子、通讯、汽车及医疗等领域，打开成长空间；

　　新产品LCP、无线充电等产品开始进入大客户体系，未来有望持续砍获订单，精密制造龙头未来有望持续高增长。

　　维持“买入”评级。我们预计公司2018~2020年EPS为0.79/1.08/1.44元，维持“买入”评级。

　　风险提示。公司连接器业务市场拓展不及预期。