事项：

　　公司发布2018年一季报，当期共实现营业收入1.31亿元，同比增长144.46%；实现归属于上市公司股东的净利润2491万元，同比增长149.13%。

　　平安观点：

　　业绩略超预期，全年业绩高增长确定性高：此前预计公司2018年一季度净利润2000-2250万元，实际实现净利润2491万元，略超预期，主要是由于完成的项目金额规模比2017年同期增幅较大。从毛利率上看，一季度毛利率达到43.52%，较2017年同期下滑2.66个百分点，但仍处于较高水平。截止2018年3月31日，公司部分已签订的重点项目金额共6.1亿元，近期公司又中标华润万家项目金额达3.7亿，目前公司在手订单充足，并持续有新订单收入手中，预计公司全年业绩将有不俗表现。

　　优质的客户结构，有利于公司长期发展：公司持续加大对烟草行业外其他行业的拓展力度，并取得显著成果。目前公司产品已应用于烟草、新能源、冷链、石化、日化、医药保健品、高铁、机场、航空军工、电力、家具、连锁零售、电子以及食品饮料等众多行业。公司非常注重自己的客户结构，迄今为止，CATL、比亚迪、中烟等都已是公司的长期客户。优质的客户结构，保证了公司较高的毛利率，降低了坏账风险，也更有利于塑造公司的品牌形象；龙头客户对技术和质量的高要求，对促进设备供应商的技术进步有重要意义；智能物流、智能制造是以技术致胜的行业，更多的与龙头客户合作交流，对把握行业的技术发展方向很有帮助。

　　投资建议：目前国内智能物流行业市场空间广阔但集中度较低，千亿市场静待龙头出现，今天国际有望成长为行业新龙头，看好公司的长期发展。公司在手订单充足，18年业绩增长确定性强。维持此前对公司业绩的预测，预计公司2018-2020年EPS分别为0.95元、1.29元、1.69元，对应当前股价的PE分别为36倍、27倍、21倍。维持“推荐”评级。