事件：

　　公司近期发布2017年年度报告，2017年实现总营收为115.60亿元，同比增长66.12%;归属于上市公司股东的净利润为16.65亿元，同比增长120.75%；其中，归属于上市公司股东的扣非净利润为16.41亿元，同比增长129.36%。

　　点评：

　　消费升级拉动小功率设备快速增长。公司小功率激光打标、精密焊接、精密切割等业务实现营业收入61.88亿元。消费升级推动电子产品创新周期不断缩短，激光技术得到广泛应用。受益“双面玻璃·金属中框”设计，激光焊接中框工艺、激光打标清洗工艺得到全面推广。

　　大功率设备全面布局，进军国际市场。公司大功率激光及自动化配套设备实现营业收入20.74亿元，同比增长42%。激光设备助力中国制造转型升级，全方位应用于汽车、轨道交通等重要行业。大功率激光焊接设备打入美国汽车城底特律，进军东欧及东南亚市场。

　　受益产业链转移+市场需求旺盛，奠定PCB行业专用设备龙头地位。公司PCB业务实现营业收入12.10亿元，同比增长36%，受益于全球PCB产业链向中国内地转移和下游客户大规模扩产，PCB全线产品市场占有率快速攀升。

　　新能源装备事业部成立，推动新业务供给提升。2017年4月成立新能源装备事业部，报告期新能源业务实现营业收入5.47亿元，同比增长82%。通过战略控股铂纳特斯、大族鼎新、大族展宇，加快对注液机、搅拌机、涂布机等产品的业务拓展。

　　维持“买入”评级。公司作为激光设备龙头企业，受益于国家大力推动高端制造业发展和市场景气度提升，我们看好公司有望保持快速增长。预计公司2018-2020年EPS分别为2.04/2.75/3.24/元，对应PE分别为23/17/15倍，维持“买入”等级。

　　风险提示：行业竞争加剧，新业务拓展不及预计。