事件：公司发布2017年年度报告，实现营业收入11.45亿元，同比增长109.28%；

　　归母净利润为2.11亿元，同比增长45.32%；归母扣非净利润为1.79亿元，同比增长45.83%；业绩的增长主要是由于国内销售收入的增长。

　　同时公司发布2018年一季度报告，实现营业收入3.55亿元，同比增长100.60%；归母净利润为0.55亿元，同比增长57.04%；归母扣非净利润为0.49亿元，同比增长75.33%；公司一季度获得业绩开门红，主要是由于国内营销与海外营销齐发力，海内外各板块的营业收入均高速增长。

　　公司公布2017年利润分配预案，公司以总股本190,485,585股为基数，向全体股东每10股转增8股并派发现金红利人民币5元（含税），共计发放派发现金红利人民币95,242,292.50元（含税），占2017年归属于上市公司股东可分配利润的45.20%。

　　公司使用自有资金1500万美元对全资子公司香港万孚进行增资，未来随着公司进一步继续增强香港万孚的整体实力，香港万孚市场竞争中的优势地位和发展潜力将会提高。

　　原有诊断产品实现高速增长，未来将继续拓展丰富产品线

　　2017年公司高业绩增速源于传染病、慢性疾病、毒品(滥用药物)、妊娠及优生优育这4个方面，17年营业收入分别为3.06亿元、2.31亿元、1.84亿元、1.22亿元，同比增长57.3%、118.8%、37.7%、38.0%。未来公司将聚焦在糖尿病、心脑血管病、呼吸道病三类慢性疾病的诊断、控制到反馈的全过程个人慢性病健康管理产业，通过该类产品的研发和相关类产品线的资源整合，奠定未来的慢性病健康管理的业务拓展基础。

　　国内外市场同发力，进一步激发业绩潜能

　　2011-2014年公司业务主要在国外市场，从2015年开始中国市场收入占比逐步反超国外市场，到2017年中国大陆占比高达71.5%，营业收入为8.19亿元。在国外市场中公司主要业务在美洲，2017年收入为2.1亿元，同比增长67.8%，主要是由于美国子公司利用现有渠道，加强与现有客户的粘性，帮助客户共同开发下游市场，提升和增进市场服务能力。在国内市场，公司以华南地区为中心，占比维持在25%左右，而西南和西北地区在崛起。2017年华南、西南、西北地区收入同比增长分别为212.0%、228.5%、409.9%。由于国外各个区域的17年高增速的业绩增长带来的国外业务的整体增长。

　　17年公司业绩实现高增长，收入端翻倍，18年公司将会保持高比例的研发投入，开发更多相关产品，同时将在原有销售模式上，新增临检业务和电商业务，我们认为公司业绩高增长将延续，预计18-19年公司EPS由1.66、2.26元调整至1.81、2.64元，调高至“买入”评级。

　　风险提示：研发不及预期、销售收入不及预期、汇率变动风险、政策变化风险等。