收入增长26%，归母净利润增长46%。

　　2018年4月27日，新道科技发布2018年第一季度报告。2018Q1公司实现营业总收入1962万元（YoY+26.10%）；归母净利润为-690万元，2017Q1为-1280万元；扣非归母净利润-708万元，2017Q1为-1326万元。

　　销售费用率和管理费用率大幅降低，盈利能力持续改善。

　　2018Q1公司销售费用1177万元，销售费用率60.00%，同比降低23.42pcts；管理费用1454万元，管理费用率74.11%，同比降低18.11pcts；财务费用率-13.71%，同比降低11.33pcts。

　　“平台+内容+服务”，打造系统化整体解决方案。

　　（1）平台层面：公司基于O4O理念开发部署云平台，为客户提供全仿真模拟实践教学服务，支持线上翻转教学、线下互动训练；（2）内容层面：新道科技依托母公司企业客户群，开发最新实践教学产品，为院校经管类专业和创新创业教育提供前沿课程资源；（3）服务层面：公司在全国就近配置专门服务团队，提供7×24小时实时技术支持与服务；新道师资研修院常年举办师资研修班，保证院校实践教学开展、创新创业教育实施。

　　通过举办各类全国比赛树立品牌影响力。

　　公司围绕产教融合主题，2017年举办25场区域市场活动，覆盖全国25个省区，总参与人数超5000人。“新道杯”沙盘大赛截至目前已举办13届，超过2000所院校参加比赛，近5万支参赛队伍，超过20万学生参赛。2017年举办的“互联网+”大学生创新创业大赛参赛项目达到33万个，参赛团队成员132万人。

　　加大互联网教育领域投入，加快互联网服务业务布局。

　　2017年，公司在原有商业模式基础上加快互联网服务业务布局，对互联网教育业务投入超过2000万元。公司先后推出“新道云”教育云服务平台、新道人才网等产品。2017年，新道人才网合作院校覆盖全国2700所，学生用户注册数16266人，企业用户注册数883家。

　　估值分析。

　　新道科技目前市值约7.8亿元，对应2017年PE为9x。

　　风险提示：政府补助不能持续享受的风险；业绩季节性波动风险等。