事件：2017年年报，公司实现总营业收入10.47亿元，同比增长78.30%，归母净利9655.71万元，同比增长428.50%；基本每股收益0.26元，同比增长333.33%。

　　2018年一季报，公司实现总营业收入2.15亿元，同比增长44.30%，归母净利1870.88万元，同比增长528.68%；基本每股收益0.03元，同比增长250.00%。

　　投资要点

　　收购亚光电子积极推动军工电子板块布局。

　　2017年公司完成对成都亚光电子股份有限公司的收购，并表后致使公司营收与净利整体大幅提升。2017年亚光电子本部实现销售收入8.3亿，合并完成销售收入8.9亿，同比增长9%；完成净利润1.8亿元，同比增长29%。公司在报告期内着重加强科研、质量、技改投入，新签纵向科研项目经费超标完成达1502万；单片集成电路专项实施成效明显，实现关键元器件自主可控和国产替代，提高了模块和组件的核心竞争力。2017年报告期内，公司军工电子业务实现营业收入4.14亿元，占总营收39.53%。未来，微波电路与组件、半导体器件、安防及专网通信产品将进一步提升营收贡献。

　　亚光电子领跑国内军用射频微波行业。亚光电子作为我国军用微波电路的主要生产定点厂家，在微波与微电子技术与产品的研究和开发领域具备较强竞争力。公司产品门类齐全，实现陆海空天领域全覆盖；形成以半导体设计技术、微波混合集成电路设计技术等核心技术体系，具备快速迭代技术能力；产线建设齐全，研发产品化、规模化生产水平行业领先。公司未来在巩固微波集成电路领域市场地位同时，积极在单片集成电路设计、系统级封装设计与生产、半导体MEMS设计等方面的军工电子领域小型化布局，推动芯片国产化。

　　风险提示：军品订单不及预期。