市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为0.29%、0.99%和0.51%，传媒行业指数涨跌幅为-0.4%。细分到传媒各子行业来看，涨幅Top3分别为智能穿戴指数、跨境电商指数和O2O指数，跌幅Top3分别为人工智能指数、移动互联网指数和互联网营销指数。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为当代东方（000673.SZ）上涨13.67%，平治信息（300571.SZ）上涨7.96%，新经典（603096.SH）上涨7.69%。跌幅Top3分别为ST巴士（002188.SZ）下跌10.7%，ST富控（600634.SH）下跌9.83%，江苏有线（600959.SH）下跌8.50%。

　　2017年微信拉动信息消费规模2097亿元，自2014年以来年均增长超过30%，微信用户向两端延伸，银发用户与年轻用户比例逐年上升，用户结构趋横。据微信数字研究显示2017年中国数字经济规模达到27.2万亿，同比名义增长率超20.3%，占国内生产总值比重达到32.9%，成为带动经济增长的核心动力。2017年微信拉动信息消费规模2097亿元，自2014年以来年均增长超过30%，占同期我国信息消费总额4.7%。用户的微信使用流量占总流量34%，带动流量消费达1911亿元，是2014年的2.2倍。微信作为用户规模10亿的国民级应用（据talkingdata数据显示中国移动智能终端规模已达到14.5亿，截止2018年3月我国移动终端设备中国产品牌占比达67.4%，一线苹果领先，安卓品牌深耕三线，渠道下沉显著），覆盖庞大用户聚合内容，对经济和社会影响力日益增强。目前，微信用户打破年龄造成的鸿沟，33.3%的银发用户将80%以上数据流量用于微信。据开卷数据显示2018年第17周畅销书中《解忧杂货店》第一位，《白夜行》《平凡的世界》《嫌疑人X的献身》《百年孤独》（50周年纪念版）均在前十，可关注新经典。

　　回顾2018年4月月度票房数据及展望5月电影市场，猫眼上线“影市显微镜”功能。2018年5月4日猫眼为促进电影市场进一步透明、规范，猫眼专业版上线“影市显微镜”功能。显示每日上座率分布，同时显示大盘退票人次、大盘退票率、猫眼退票人次等指标。据猫眼数据显示2018年4月单月总票房（不含服务费）为36.44亿元，环比减少24%；观影人次1.14亿，环比下降22.5%，上映36天《头号玩家》累计取得11.07亿元，对单月票房拉动显著，由于2017年4月14日《速度与激情8》上映并贡献单月23.5亿票房，2018年4月上映的《头号玩家》贡献单月10.3亿元（单部影片贡献单月票房同比下降56%）。2018年1-4月总票房（不含服务费）为225.93亿元，同比增加24%，观影人次6.75亿次，同比增加23%，横店影视在2018年1-4月合计取得10.25亿元，同比增加20.59%，观影人次3155万次，同比增加20.61%，金逸影视在2018年1-4月取得票房10.73亿元，同比增加4.38%，观影人次3185万次，同比增加5.32%，万达电影在2018年1-4月取得票房29.71元，同比增加16.78%，观影人次7656万次，同比增加20.57%。展望五月，月底端午节小长假有望带来观影热度：2018年4月国产片与进口片排片分别为34部、7部，5月国产片与进口片排片分别为21部、6部；2017年5月国产片与进口片排片分别为33部、6部，5月11日将上映迪士尼出品的复仇者系列《复仇者联盟3：无限战争》《暮光巴黎》有望接力进口片市场，同时国产片光线传媒出品的《超时空同居》关注度较高。可关注横店影视、金逸影视、光线传媒。

　　给予行业推荐评级。

　　风险提示：1）游戏、影视等内容表现不及预期风险；2）重点关注公司未来业绩的不确定性；3）行业估值继续下行风险；4）行业竞争及发展不及预期风险；5）政策风险等