快递4月业务量维持高增长，竞争格局持续改善，看好中长期投资机会。国家邮政局公布我国快递4月业务量预计完成37.7亿件，同比增长26.4%；业务收入预计完成458.9亿元，同比增长24.3%，行业维持高增长景气度；行业集竞争格局改善趋势不变，集中度指数自2017年3月以来屡创新高，预计1-4月集中度指数CR8将超过81，较1-3月至少上升0.3个百分点，同比提高近4个百分点。我们看好具有市场份额领先优势、优质服务以及重视信息技术的韵达和中通，同时看好竞争壁垒高、业绩增长确定性高的中高端市场龙头顺丰，关注圆通和申通的运营变化。

　　地缘政治因素促使油价上涨，关注内线燃油附加费进展，一线航线票价持续放开，看好行业持续高度景气。本周国际油价受地缘政治刺激大幅上涨，布伦特原油价格上涨至77.18美元/桶，航空公司短期面临油价大幅上涨压力，4月国内航油出厂价为5023元/吨，根据发改委规定当国内航空煤油综合采购成本超过每吨5000元时，航空运输企业方可按照联动机制规定在票价外收取燃油附加费，且存在5元最低起征线。燃油附加费可抵消航空公司燃油增量成本的70%，积极关注燃油附加费征收进展。航线票价市场化继续放开，北上广深一线对飞的五条核心航线中，除北京-上海外四条航线经济舱全价票均已落实提价，4-5月份平季期间航线提价将逐步落地，航司盈利弹性将在旺季得到集中体现，同时三大航2018一季度业绩均大超预期，净利润分别达到25.44/26.28/19.83亿元，分别同比+64.13%/+79.23%/-29.63%（东航扣非净利同比+62%）。我们重点推介国内线占比高、受益票价放开业绩弹性最大的南方航空；具备高品质航线的中国国航；区位优势明显，具备补涨空间的东方航空；关注低成本航空春秋与吉祥。

　　长期推介组合：南方航空（600029）、东方航空（600115）、中国国航（601111）、广深铁路（601333）、大秦铁路（601006）、铁龙物流（600125）、传化智联（002010）、怡亚通（002183）、外运发展（600270）、中储股份（600787）、跨境通（002640）、顺丰控股（002352）、韵达股份（002120）。

　　风险提示：宏观经济低于预期，航油价格大幅增长，铁路货运增长不及预期。