近期海外市场教育行业大涨，2018年年初至今，以学历学校为集群的港股教育板块连续大涨。众多机构投资者关心A股教育板块的投资机会，我们撰写本文包含以下四个维度：（1）本次港股和A股教育板块大涨背后的原因；（2）教育行业短中长期成长逻辑；（3）教育行业的研究框架；（4）教育产业四大领域的投资建议。

　　核心观点“聚焦龙头，兼顾成长”，龙头主线推荐视源股份；成长主线推荐文化长城、开元股份、百洋股份、盛通股份等公司。

　　风险因素

　　行业风险：

　　（1）教育政策的变化对行业发展带来的风险：《民促法》为教育盈利奠定了法律基础，但具体的细节还需要各地政策的出台。

　　（2）教育经费不足的风险：房租、师资等资源对经费要求相对较高，一旦资金紧缺或政府补助缩减，不利于产业发展。

　　（3）市场竞争加剧的风险：教育蓝海拥有万亿市场空间，庞大的市场会使资本、上市公司竞相布局教育产业链，市场竞争加剧。

　　公司风险：

　　（1）知识产权受到侵害的风险：教育行业知识产权对公司未来经营具有重要作用。由于行业内竞争激烈，不排除公司的知识产权存在被侵害的风险。

　　（2）核心技术及人员流失的风险：教师、课程及教程研发都与教育质量息息相关，这些核心人员的变动，会对教育机构的服务质量、口碑产生一定影响。

　　（3）市场竞争加剧风险：各路资本看好教育行业，但进入者过于集中将提高市场竞争激烈程度。