报告摘要：

　　5月22日至5月24日，第十三届中国国际电池技术交流会(CIBF2018在深圳举行，全球参展商超过1250家。高镍化和软包作为未来锂电技术发展趋势可见一斑。此外，我们看好成本逐步下降的储能领域的未来市场前景。

　　5月22日，工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2018年第4批、第5批）。新发布的新能源车型第4批为10款，第5批为197款，共计1987款新能源车型。我们认为，新能源汽车行业目前仍政策导向明显，受“双积分”政策驱动，传统车企以及合资企业纷纷发力新能源领域，新能源汽车的推出开始进入了一个高速发展的阶段。

　　整车厂方面，执行期将近，高续航及高能量密度的纯电动车型即将下半年放量。部分车企如比亚迪、荣威、北汽纯电动汽车在手积压订单较多中游环节来看，动力电池行业Q2整体回暖，环比向好。目前，电解液价格已经企稳，从成本收益角度考虑，2018年下半年价格进一步下行空间有限。整个行业趋于理性，龙头行业地位凸显。

　　重点推荐：1）市值修复市场预期差和业绩弹性大的次龙头。看好三龙整合趋势向好、业绩弹性大的客车次龙头【金龙汽车】和预期差较大的电芯次龙头【国轩高科】。2）降价风险小：继续首推设备后周期高速增长标的【星云股份】、电解液技术溢价标的【新宙邦】、干法隔膜龙头【星源材质】。3）成本优势明显：看多市占率第一、成本优势领先的湿法隔膜确定性龙头【创新股份】。4）技术进步：看好电池高镍化发展，受益于软包化进程的铝塑膜行业。5）业绩高速增长：继续推荐煤机强势复苏切入弹性大、风口热的汽配市场48V稀缺标的【郑煤机】。

　　风险提示：新能车销量不及预期；竞争加剧致盈利能力下滑。