投资要点：

　　行情回顾。五月份上证A股涨幅2.33%，深证A股涨幅1.37%，创业板涨幅0.73%。申万家电子行业涨幅达到6.61%，在全部子行业中排第8。同期全部A股涨幅仅1.97%，家电板块领先4.64%。五月家电子版块市盈率为17.24，而四月为16.22，同比小幅上升，在全部子行业中排后八位的位置。同期全部A股市盈率为16.06。

　　个股涨跌幅。在个股中，五月新上市的科沃斯涨幅最大，达到61.05%。家电子版块中，涨幅居前的主要是小家电，荣泰健康涨幅21.66%，莱克电气19.32%，苏泊尔14.65%；白电龙头中，海尔涨幅最大，达到18.32%，其次是小天鹅11.92%，格力和美的涨幅分别为8.46%和6.95%；黑电板块，涨幅居前的有海信电器，达到9.49%。

　　原材料情况。目前原材料价格处于小幅回升的状态。截止2018年5月31日，长江有色铜的现货均价为51150元/吨，同比去年增长13%；长江有色铝的现货均价为14620元/吨，同比增长6.3%；1mm的冷轧板全国均价为4672元/吨，同比去年增长20.23%；ABS塑料价格为16150元/吨，同比增长12.54%。

　　家电产品均出现上涨。从产品的均价上来看，1-4月，空调均价同比上涨5.31%，冰箱均价同比上涨13.37%，洗衣机均价同比上涨10.92%，彩电均价同比上涨5.14%，油烟机均价上涨5.89%，燃气灶均价上涨7.21%，消毒柜均价上涨6.29%。

　　投资策略：根据产品的销量和价格情况来看，空调龙头格力以及冰箱洗衣机龙头海尔，量和价都保持很大幅度的上升，厨电中华帝的产品均价也都得到超过行业均价的提升。因此建议关注格力电器、青岛海尔和华帝股份。龙头企业的产品均价都在不断地提升，有利于提升公司自身的盈利水平，看好后续业绩持续向好，对行业给予“领先大市”的评级。

　　风险提示：原材料价格上涨；人民币继续升值。