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2018年医药行业中期投资策略:创新推动业绩、业绩铸造医药结构牛市
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  3月初西南医药团队明确提出:2018年为结构化医药牛市,5月中旬再次提出5、6月份医药很可能横盘调整,但本年度医药牛市很可能贯彻全年。医药牛市很可能贯穿未来5年,原因主要有以下两点:其一创新药药品供给加快及高端仿制药供给侧改革。2016年2月优先审评使创新药审批时间大幅缩短,一致性评价政策有利于实现供给侧改革及进口替代;其二医保支出结构的改变支持创新药爆发。药品供给、需求两大变化支持未来五年医药结构化牛市。

  7、8、9月份是年内医药结构性牛市的关键时间点,业绩催化及估值切换为其核心因素;寻找中报维持高速增长及加速增长的标的为核心,建议逢低布局以下优质标的:

  创新药引领医药行业未来,国家大力支持。重点推荐创新药龙头恒瑞医药(600276)、创新器械龙头乐普医疗(300003)、创新基因检测龙头贝瑞基因(000710),关注丽珠集团(000513)、复星医药(600196)等;

  疫苗重磅产品快速放量,业绩估值双双提升。重点推荐疫苗板块业绩高增长的智飞生物(300122)、康泰生物(300601);

  大输液销量回升且价格上涨,业绩超预期。重点推荐业绩高增长估值低的辰欣药业(603367)、大输液龙头+创新药组合的科伦药业(002422);

  医改政策大力支持社会办医,民营医疗服务业务高速放量。重点推荐:美年健康(002044)、爱尔眼科(300015),关注星普医科(300143);

  消费升级及高端消费,推动品牌中药需求持续增长。重点推荐:片仔癀(600436),广誉远(600771),关注云南白药(000538);

  一致性评价推动仿制药产品升级和集中度提升。重点推荐高端制造龙头华东医药(000963),关注华海药业(600521);

  受益于网售处方药及医药分家,药店收益显著。重点推荐老百姓(603883),关注益丰药房(603939);

  按摩椅进入爆发期,需求快速释放。重点推荐奥佳华(002614),关注荣泰健康(603579)。

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