动保行业直接受益于养殖规模化提速。受新环保法影响，2016年起我国生猪养殖规模化程度快速提升。2016年年出栏50000头以上规模养殖户数量同比增长20%。预计2020年，5家上市公司生猪出栏总量将达到7400万头，占全国出栏总量的10.6%，与2016年相比增长4700万头，增幅176%。养殖规模化程度提升一方面有利于带动市场苗替代招采苗，另一方面提高了非强制面疫苗的市场渗透率。养殖规模化程度提升将直接利好疫苗生产企业。

　　禽价快速上涨。第23周（6月4日-6月8日）山东烟台地区白羽肉鸡苗周均价3.18元/羽，环周比上涨6%，同比上涨278.00%。肉毛鸡周均价3.91元/斤，环周比上涨1.35%，同比下跌100%，毛鸡价格继续高位运行。河南地区鸭苗周均价3.43元/羽，环周比上涨9.58%；同比上涨586.00%。毛鸭周均价3.50元/斤，与上周持平，同比上涨25.00%。随着下半年消费旺季的到来，禽价有望继续上涨。推荐关注：民和股份、益生股份、圣农发展、仙坛股份。

　　猪价区间震荡，反弹趋势不变。本周猪价总体维持快速反弹后震荡巩固的态势，波动幅度不大，经过5月两周快速反弹，供需矛盾缓解，猪价上涨速度放缓，预计6月份猪价重心震荡上移的概率较大。虽然本周猪价走出了一波强力反弹，但是我们预计这仅仅是年内的季节性反弹，距离本轮猪周期的大底部尚远，考虑到下半年季节性反弹会使养殖户亏损减轻或转为盈利，今年并不具备产能大幅缩减的可能，对本轮猪周期底部的最乐观估计也要到2019年年中才有可能出现。

　　临储玉米拍卖成交均价上涨，易涨难跌。截至6月8日，临储玉米累计拍卖成交4273万吨，成交率为62.46%，本周内蒙、辽宁和吉林的玉米拍卖成交率小幅上升，黑龙江玉米拍卖成交率由上周五的32.78%大幅下跌至23.36%，整体来看，周度成交率约42.91%，比上周下滑4个百分点。受临储拍卖成交价上涨支撑，玉米价格易涨难跌。

　　风险提示：自然灾害，畜禽疫情，食品安全事件