本周核心观点：本周公布各项经济数据，其中1-5月固定资产投资同比增速下滑至6.1%，5月增速3.9%。其中1-5月房地产投资增速10.2%，无明显变化，其中5月增速小幅降至9.9%。基建投资的下降是固定资产投资下降的主要原因：1-5月基建投资增速降至5%，其中5月增速由正转负至-1.2%。4、5月份财政支出增速明显下降，以及5月份财政支出转负，叠加社融信贷大幅下滑，都很大程度制约了基建投资。但是，从工业品产量数据看，发电量，钢铁，有色的产量均由不同程度的上升。上游的景气将会带动中游的设备，5月平地机、推土机以及装载机销售数据相继创新高。所以我们有信心继续看好全年工程机械板块表现。我们判断今年是我国工程机械行业发展的机遇期，将由资产负债表的修复传导至利润表的明显提升。我们重点推荐：挖掘机业务占比快速提升的柳工，起重机龙头徐工机械；关注挖掘机龙头三一重工，以及核心零部件企业恒立液压及艾迪精密等。

　　上周行情回顾：上周上证综指下跌0.26%、深证成指、沪深300分别上涨0.36%、0.24%。其中机械板块下跌0.60%，跑输大盘；机械各子板块涨跌分化，其中基础件板块上涨最多，涨幅幅为2.46%，铁路交通设备板块下跌最多，跌幅为3.94%。

　　重点公司动态：昊志机电：公司向控股子公司显隆电机申请4,800万元并购贷款，贷款期限为60个月，用于支付显隆电机合计80%股权的部分并购款，公司同意以持有的显隆电机80%股权为此次申请并购贷款提供质押担保。三一重工：截公司关于2016年股权激励计划首次授予限制性股票第一期解锁暨上市，解锁股票数量：21,433,579股，解锁股票上市流通时间为2018年6月20日。智云股份：公司拟与深圳市前海九派资本合伙企业发起设立产业投资并购基金：“九派格金智云智能制造产业基金”。公司与九派资本已于2018年6月12日签订《关于设立产业投资并购基金之发起人协议》，并购基金募集出资总额预计为人民币4亿元，其中公司拟以现金认缴基金出资人民币7,000万元，占基金出资总额17.5%。台海核电：控股股东烟台市台海集团有限公司增持公司股票300,000股，约占公司总股本0.035%，金额4,861,293.00元。大股东承诺本次增持规模至少为人民币2亿元，期限不超过一年。本次增持完成后，若大股东认为股价仍未反映公司合理价值，不排除实施进一步增持的计划。台海集团及其一致行动人承诺：自2018年6月15日起12个月内，不以任何方式减持公司股份。若有送股、资本公积金转增股本等股份变动事项使其持有的公司股票增加的。

　　风险提示：国内宏观经济回暖的持续性风险；工业转型升级进程缓慢不达预期；资本运作带来的后期经营整合风险；中美贸易摩擦规模的不确定性风险等。