行情回顾：进入中报期，医药业绩的确定性引领反弹

　　上周，医药生物指数上涨7.96%，跑赢沪深300指数4.17pp，跑赢创业板综指3.08pp，排2/28，表现突出，引领市场反弹。主要是板块经过前期的快速回调，从中期角度看又进入合理布局区间，再叠加进入中报期，很多医药企业预告中报较好，业绩的确定性给予了市场信心。

　　上市公司研发进度跟踪：上周，四环医药的替格瑞洛片生产申请新进承办；正大天晴的TQA3526片和雷莫芦单抗注射液、复宏汉霖的PD-L1单抗、恒瑞医药的替格瑞洛缓释胶囊临床申请审批完毕；海正药业的阿卡波糖片和吉非替尼片正在进行BE试验。

　　行业观点：反弹紧握“创新+升级”主线，继续强调品牌OTC回暖机会

　　我们曾在5月13日周报《产业利好政策不断兑现，关注品牌OTC企业回暖》中强调，品牌OTC企业因其定价权、控销模式变化、连锁渠道扩张三因素，行业整体呈现回暖趋势，中报业绩依然较好，短期业绩确定性较高，重点推荐片仔癀、云南白药、同仁堂，关注中新药业、仁和药业等。

　　反弹仍建议紧握“创新+升级”主线，积极关注中报业绩：①消费升级驱动量价齐升，推荐长春高新、爱尔眼科、云南白药、片仔癀、同仁堂；②药店受益加速整合和处方外流，推荐益丰药房、大参林、一心堂、老百姓；③创新药/重磅仿制有望催生新重磅产品，推荐康弘药业、信立泰、通化东宝；④创新高端器械开启进口替代景气周期，推荐安图生物、乐普医疗；⑤一致性评价加速进口替代和竞争格局改善，推荐信立泰、乐普医疗；⑥流通渠道变革带来产业格局重塑有望迎来拐点，推荐上海医药、润达医疗。

　　风险提示：医保控费加剧；药品招标降价；创新药短期估值过高风险。