事项

　　2018年7月20日，公募基金18年2季报披露完毕。根据测算，2Q18基金重仓食品饮料股票市值占比7.1%，环比增1.5pct，同比增3.2pct，基金重仓白酒股票市值占比5.15%，环比增1.2pct，同比增2.3pct；根据我们估算，2Q18基金全仓食品饮料股票市值占比10.7%，环比增2.3pct，同比增4.6pct，基金全仓白酒股票市值占比7.5%，环比增1.8pct，同比增3.5pct。

　　点评

　　2Q18食品饮料基金仓位重新上升。2018年7月20日公募18年2季报披露完毕，受益于业绩的高增长和稳定性，2Q18基金重新加大了食品饮料行业的配置。根据我们估算，2Q18基金全仓食品饮料股票市值占比10.7%，环比增2.3pct，同比增4.6pct，基金全仓白酒股票市值占比7.5%，环比增1.8pct，同比增3.5pct。重仓家数前3排名没有变化，依次为贵州茅台、伊利股份、五粮液。洋河股份则超越泸州老窖成为第4。受益于行业复苏向中档酒和低档酒传导，口子窖和古井贡酒2Q18进入重仓家数前10，顺鑫农业重仓家数环比大增31家至40家。

　　白酒公司市值及重仓家数双升，部分公司增长翻倍。2Q18食品饮料板块基金重仓家数与市值双升，部分公司增长翻倍。五粮液重仓家数环比增106家，今世缘、顺鑫农业、口子窖、古井贡酒市值环比增335%、187%、187%、167%。

　　2Q18食品饮料板块基金重仓参与家数与重仓市值前10名单无太大变化。（1）重仓参与家数环比1Q18，口子窖（第12→第6）、古井贡酒（第15→第10）新进入前10；（2）重仓市值环比1Q18，古井贡酒（第14→第9）新进入前10。

　　2Q18推荐组合基金重仓家数与重仓市值：（1）重仓家数环比1Q18，舍得酒业9家，山西汾酒10家，顺鑫农业31家；（2）重仓市值环比1Q18，舍得酒业-34%，山西汾酒25%，顺鑫农业187%。（3）基金加仓顺鑫农业，同时仍坚定持有贵州茅台，重仓市值环比增1.5%。

　　推荐组合：舍得酒业、山西汾酒、顺鑫农业。

　　风险提示：高端酒库存超预期、原料成本上涨幅度超预期。