本周个股观点：

　　我们对下半年化工板块行情仍然看好：1）根据已经披露的业绩预告，受益环保督查和行业格局优化，化工龙头中报业绩靓丽，不少公司业绩创下历史季度新高，预计3季度业绩有望延续；2）宏观环境和市场情绪近期得到呵护：监管政策边际放松、国常会释放“稳增长”信号以及央行近期开展5050亿的MLF等，随着下半年农村基建有望启动，未来经济增长韧性仍在；3）特朗普压制高油价与中东复杂局势之间博弈，继续维持油价短期震荡、长期稳中有升的观点。4）化工金九银十传统旺季行情值得期待。看好估值修复主线，建议围绕行业龙头、业绩白马选择相关标的。

　　细分行业推荐及相关标的：

　　1）农药：农药生产过程中伴随大量三废排放，且污染严重、处理成本高，中小规模企业环保处理不规范，存在环保隐患，随着环保督查深入，过去违规排放的高污染农药企业面临限产甚至关停，农药散乱的行业格局正在改善，环保投入到位的农药龙头短期受益价格、长期受益市场份额的提升，相关标的菊酯和麦草畏龙头扬农化工、利尔化学。

　　2）涤纶产业链：油价中枢上移提振涤纶全产业链，分环节看，涤纶下游需求旺盛，产能投放有序，处于景气高峰；PTA新增产能有限，供需格局修复，盈利明显改善；2019年民营炼化集中投产，全产业链布局形成，业绩迎来台阶式提升。相关标的桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化。

　　3）煤化工：油价上涨抬升化工产品价格，煤化工成本优势凸显，产品价差有望扩大，企业盈利受益提升，相关标的华鲁恒升、鲁西化工。

　　4）有机硅：全球有机硅供不应求，淡季行情下价格依旧坚挺，2019年下半年之前全球新增产能停滞，供应将持续紧张。7月15日江西星火45万吨有机硅单体装置检修，有机硅供应趋紧，相关标的新安股份、合盛硅业。

　　5）MDI：陶氏宣布所有MDI产品受到不可抗力(约34万吨)、上海科斯创供应不稳(约50万吨)、万华BC装置检修2个月(30万吨)以及此前万华烟台装置检修(60万吨)。MDI供应收紧、价格上涨，相关标的万华化学。

　　6）PA66：全球寡头竞争格局，国外生产装置频频不可抗力导致全球供应紧张，上周国内PA66再次提高600元/吨，价格高位坚挺。

　　7）细分子行业高分子材料助剂，相关标的走向世界的成长股利安隆。

　　风险提示：环保督查不及预期；下游需求疲软；中美贸易关系恶化