事件：8月8日晚，公司发布多个公告：1）公司与爱立孚现金方式对公司子公司湖南博氟增资1亿元，博氟注册资本有2000万提升至7000万，其中公司以自有资金6140万元增资，持股提升至59%（原53%）；并通过博氟全资子公司湖南福邦于衡阳投资建设年产2400吨LiFSI项目，总投资4.9亿元，一期投资2亿元，建设年产能800吨，预计20Q3投产。2）公司拟以自有资金5000万增资全资子公司苏州诺莱特（原巴斯夫），完成后其注册资本增至1亿元。3）公司与邵武泓伟等机构共同出资3.6亿元设立福建海德福（公司出资2.4亿元，占比66.67%），于邵武市建设年产1.5万吨高性能氟材料项目。其中一期投资5亿元，20Q4逐步投产；二期5亿元，预计于22年建设。

　　点评：加码新型锂盐，进军高端氟材料领域，产品布局日趋完善。在氟化工领域：1）有机氟产品。公司收购海斯福布局以四氟丙烯、六氟丙烯为原料的含氟精细化学品，有效改善其单一客户依赖问题，主要客户Piramal（海外含氟医药第三）占比从78%降至20%，海外部分进入百特（第二），积极进入雅培（第-）：国内恒瑞等客户需求起量较快。产品端开拓含氟橡胶、农业等应用。本次海德福项目定位高端氟材料，重点拓展以四氟乙烯为原料的含氟精细化学品、高端氟材料，实现三明海斯福主要原材料六氟丙烯的配套，与海斯福形成特殊原材料的供给互补。2）含氟电子化学品。通过惠州宙邦、瀚康等进入了新型锂盐、含氟添加剂等领域。公司新型锂盐LiFSI原有产能200吨，年产量100吨+，主要自供。LiFSI其热稳定性高，耐水解、电导率高，进一步优化电解液性能，公司研发较为顺利，本次加码拟形成产业化工作。3）无机氟化学品。入股并增资永晶科技，布局氢氟酸、氟气等原材料，控制成本，并有效利用国内萤石矿丰富带来的氟化工优势。

　　盈利预测及评级：公司作为电解液技术龙头，研发巩固优势；电容器化学品处景气周期；有机氟化学品客户拓展顺利，市占率稳步提升；半导体市场持续爆发式增长，预计18-20年归母净利润分别为3.17、4.27及5.09亿元，EPS分别为0.84、1.13及1.34元，对应PE分别为26X、19X及16X，维持“买入”评级。

　　风险提示：新能源汽车销量不达预期；新产能达产不及预期。