事件：

　　公司于2018.8.16发布2018半年报。2018年上半年公司实现营业收入9.97亿元，同比增加26.93%；实现归母净利润1.73亿元，同比增加18.35%。其中Q2收入同比增加42.15%，归母净利润同比增加21.16%；扣非归母同比增加-1.04%。

　　观点：

　　1.高潜力建筑市场的工程咨询龙头，在手订单充沛，业绩基本符合预期。

　　2.工程承包业务占比迅速提升，降低整体盈利同时迅速扩大公司规模。

　　3.持续加码海外/省外市场打造业务新增长极。

　　4.高毛利低费率保证盈利水平。

　　5.股权结构及股权激励计划增加公司扩张原动力。

　　结论：

　　报告期内，公司在手订单充沛推升业绩稳步增长，工程承包业务占比迅速提升拉动整体规模，持续加码省外市场，海外市场业务占比创新高，同时保持较高毛利率和较低费率以保障整体盈利水平，并通过第一期股权激励计划草案，有望充分释放业绩活力。我们预计公司2018年-2020年营业收入分别为27.01亿元、43.24亿元和58.11亿元；每股收益分别为3.64元、4.33元和4.67元，对应PE分别为11X、9.2X和8.6X，首次覆盖，给予“推荐”评级。