事件：公司发布2018年半年报，实现营业收入2.67亿元，同比增长47.60%；归母净利润为3627.54万元，较上年同比增长61.42%。2018年上半年公司业绩增长的原因为（1）承接新项目及滚动开发项目新增交付面积；（2）大力拓展多种经营服务和多种经营领域，以基础服务为入口、业主需求为原点整合多方资源不断丰富社区服务。（公司半年报）

　　“互联网+”重构企业盈利模式，多元社区服务顺应行业发展趋势：美的物业成立于2000年，收入来源主要为物业管理服务、地产开发前期销售配合服务、其他物业增值服务，主要通过招投标程序或商务谈判等方式获取业务订单。随着我国物业管理行业的发展，现阶段打造智慧社区、构建多维立体社区服务，已经成为社区服务未来发展趋势。公司以基础服务为入口、业主需求为原点整合多方资源不断丰富社区服务，积极拥抱“互联网+”，推出各项增值服务，重构物业服务企业的盈利模式，打造新的利润增长点。截至2017年年底，公司合计签约合同管理面积已超2500万平方米。（公司半年报）

　　费用率略有提升，收入结构调整下收益质量提高：由于营业规模的扩大和员工数量的增加，公司经营活动的费用率略有提升，2018年上半年各项费用占营业收入比重为5.8%。虽然费用率提高，但由于收入结构发生变动，公司的销售毛利率有所上升，上半年毛利率为21.63%，提升3.04pct；净利率为13.60%，提升1.16pct。此外，在公司规模持续扩张的情况下2018年上半年经营现金流净额略有下降，为997万元。（公司半年报）

　　优化内部流程提升管理能力，推动智能化管理减少人力依赖：公司推动以信息化、标准化为核心的管理提升，通过信息化管理平台E控中心对客户关系管理、现场质量监督、成本管控等内部管理流程进行梳理和再造，优化服务流程，建立服务标准，提升管理效率；另一方面，深化以自动化、智能化为特征的技术革新，通过互联网的应用、智能设备的投入实现对设施设备实时监控、建筑和能源节能提升、基础管理自动化等，减低对劳动人手的依赖，压缩可替代性的人工成本。随着公司在管面积的增加，公司员工数量从2017年上半年的3074人增加到2018年上半年的4328人，人工成本占比仍较高。未来公司将继续加强标准化、自动化管理方式，增强管理效率，同时扩大业务规模，增强自身盈利能力。（公司半年报）

　　多计划项目培养强化人才体系建设，线上共享培训学习平台上线丰富学习资源：公司强化人才体系建设，系统构建从新员工、主管、经理到总监各层级的人才梯队，通过A计划、P计划、M计划等项目实施系统培养，其中A计划覆盖全国工程、秩序、客服主管人员，P计划覆盖全国采购、环境人员。2018年上半年，公司成功完成线上共享培训学习平台的上线，完成上线内外部课程1000多门，为员工提供了丰富的学习资源。同时公司对各职级员工开展了不同系列的培训，上半年专题培训十余次，覆盖从一线员工到主管、O类到P类人员。（公司半年报）

　　投资建议：截止最新收盘股价为19.58元/股，总市值10.02亿元，PE（TTM）为14X，建议关注。