事件：

　　公司08月24号晚间发布了2018年半年报：2018年上半年实现营业收入80.79亿元，同比增长24.44%；实现归属于上市公司股东的净利润10.57亿元，同比大增101.04%。

　　点评：

　　1．2018年上半年公司产品量价齐升：上半年氟化工原料、制冷剂、含氟聚合物、食品包装材料等产品出厂价较去年同期分别上涨27.86%、24.27%、32.94%、33.30%，产品价格中枢明显高于去年；制冷剂、含氟聚合物、石化材料等产品销量同比分别增长19.7%、16.5%、10.3%2.2018年二季度公司实现净利润在6.2亿左右，环比增长44%。从销量上来看，基础化工产品二季度销量环比增长94.7%，其余品种与一季度基本持平；从市场价格上来看，二季度R22、R134a、PTFE价格较一季度有比较大的上涨，是业绩环比大幅增长的主要原因。

　　3.公司食品包装材料PVDC产能剑指全球第一。2017年公司建成投产了10万吨/年PVDC项目一期（B段），使得产品规模稳居国内第一，未来项目全部投产后公司产能优势明显，同时PVDC产品对日本企业的反倾销也获得了胜利，产业发展环境持续改善。

　　4．公司联合大基金成立中巨芯发展电子材料，同时将原有的湿电子化学品和电子气体平台凯圣公司、博瑞电子出售，此举将有利于公司抓住电子化学材料产业发展机遇，聚集发展资源，加快产品国产化和产业弯道超车的进程，实现企业的转型升级和可持续发展。

　　投资评级：

　　上游原材料甲烷氯化物区域供给受限、R22今年耗用情况好于R410a，R22价格、价差一直维持在高位，下半年景气度有望持续。我们上调盈利预测，预计公司18-20年EPS为0.72、0.77、0.82元，维持“买入”评级。

　　风险提示：

　　产品价格大幅下滑的风险；环保力度不达预期的风险。