事件：

　　公司8月29日公布2018年中报。报告期内，公司实现营业收入29.66亿元，比上年同期增长33.61%；实现归属于母公司净利润1.31亿元，比上年同期减少28.90%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.29亿元，比上年同期增长138.86%；每股收益0.07元。

　　观点：

　　2018年营业收入和净利润保持增长。报告期内，公司实现营业收入29.66亿元，比上年同期增长33.61%；实现归属于母公司净利润1.31亿元，比上年同期减少28.90%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.29亿元，比上年同期增长138.86%。营业收入的增长主要湖南海外收入所致。上半年公司二季度的营业收入增长为40.99%，明显好于一季度的21.88%，二季度销售毛利率也在提高为33.06%，而一季度只有25.62%，公司全年业绩在逐步增长。公司实行文化旅游、住宅地产、商业地产等领域的多元发展，秉持多业态发展理念，涵盖住宅、商业、写字楼、酒店、大型城市综合体等的多元产品体系能够更好地平缓房地产行业的周期。

　　结论：

　　公司在2018年“文旅+地产+金融”战略指导下取得较大的成绩，长沙新华联铜官窑古镇项目带动了自身商业、公寓产品的快速销售。公司着力打造文化旅游地产将推动公司更好成长，并且其稳定的现金流有利于提升公司的估值。从财务报表上看，公司二季度的营业收入增长和毛利率明显好于一季度。我们预计公司2018年至2020年营业收入分别为101亿元、126亿元、150亿元，每股收益分别为0.49元、0.61元和0.74元，对应PE分别为11.04、8.89和7.29，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：调控政策下带来的地产销售不达预期和金融业出现不确定风险