事件：公司发布2018年半年报，实现营业收入2.11亿元，同比增长93.92%；归母净利润为1340万元，较上年同比增长22.43%。在政策带动及下游行业需求的推动下，我国物联网产业呈现出高速发展的态势，公司紧抓行业发展契机，2018年上半年经营业绩获得较好增长。（公司半年报）

　　涉足物联网射频识别生产和应用领域，RFID应用系统占逾6成营收：德鑫物联成立于2004年，是物联网射频识别生产、应用全面解决方案提供商，主营产品为非接触智能卡、双界面智能卡、智能标签倒贴片封装的生产设备及生产服务全面解决方案，射频识别读写设备及应用全面解决方案。2018年上半年非接触智能卡设备、原材料及备件、生产技术服务、RFID读写器、RFID应用系统分别实现营收390万元、1377万元、4481万元、1925万元和1.29亿元，应用解决方案（RFID读写器和RFID应用系统）的营业收入占比为70.39%。（公司半年报）

　　设立子公司+地区业务扩张，实现业务领域横纵向拓展：2018年上半年公司设立多个子公司及参股公司，向安全、民生、经济等物联网相关应用领域发展；同时，公司针对市场对于RFID应用需求，完善RFID应用全面解决方案，包括全流程高级RFID管理系统、防伪监控管理系统、资产管理系统、物流/仓储管理系统、车辆管理系统、人员管理系统。同2017年上半年相比，公司在华北、华南、华东、西南和海外的业务均获得较快增长，其中华南业务增长最快，同比增长873.47%。此外，公司扩展海外销售领域，与国外多个国家客户建立良好合作关系，2018年上半年海外业务实现营收925.56万元，同比增长4.9%。伴随着业务的扩张，前五大客户的营收占比从2017年上半年的88.32%降为2018年上半年的69.78%。（公司半年报）

　　掌握20年行业领先经验和技术，研发支出持续增加：公司掌握一定技术优势，核心团队拥有20年行业领先经验及技术，已拥有39项国内外授权专利。此外，公司持续加大技术投入，2018年上半年研发支出为461万元，同比增长98.89%。上半年智能标签倒贴片封装设备、双界面封装设备、非接触智能卡设备的智能程度、速度、质量和工业设计等方面均有所提升。（公司半年报）

　　投资建议：截至最新收盘价为7.95元/股，总市值8.66亿元，市盈率为16.1X，可建议关注。

　　风险提示：盈利水平不及预期、经营现金流风险、技术研发不及预期。