本周核心观点

　　上周美元指数94.21（-0.81%），受中国国内“补短板”带动基建投资增速回升预期，基本金属迎来普涨格局，两市铜、锌、镍跌幅较深迎来大幅上涨，其中LME锌价周涨幅8.5%领涨。上期所铅价周跌幅3.84%领跌。小金属方面，钴价稳定在49.6万元/吨，四川电池级碳酸锂报价跌幅收窄2.35%至8.3万元/吨。海南文昌锆英砂报价上涨1.74%至1.17万元/吨。贵金属方面，COMEX金价微涨0.42%至1203.3美元/盎司。

　　消息面上，9月18号发改委召开“加大基建领域补短板，稳定有效投资”的新闻发布会，释放国内基建提速的信号，提振市场情绪面，以及对于稳增长带来的需求复苏预期。行业方面，国内保税区锌锭库存继续大幅下降至6.2万吨，虽然锌矿复产预期，但短期锌价仍有望高位运行。稀土方面，江西工信委、公安厅等八部门再次联合下发文件，决定自2018年9月至2019年1月开展打击稀土违法违规行为专项行动，短期稀土供应或受影响。随着9月美联储加息预期落地，以及国内稳增长提速，我们认为有色迎来年内较好的配置窗口。

　　行业配置上，我们建议三条主线：1、新能源汽车补贴政策落地以及下游复工补库带来的钴、锂预期差机会。2、看好铜、锡精矿供给拐点带来的价格长期机会；3、上游原材料价格波动趋缓带来的中游加工环节利润改善机会。