公司是国内第一家种子上市公司，产品主要涉及种子育繁推、农化产品、香料及茶叶生产销售。公司公告18H1营业收入8.02亿，同比增长20.62%，归属净利润204万，同比增长108.57%。业绩增速较快的主要原因在于，公司主营产品的价格上涨，以及杂交玉米产品的亏损减少。

　　从行业的角度来看，去产能还将持续，但是公司优势种子品种，在早些年就已经进入调整周期，目前供给状态转变。公司多项产品的市场价格呈现上升态势，对公司未来一段时间的业绩有积极的影响。

　　从公司层面来看，今年公司除草剂、种子（棉籽、西瓜籽）以及香料的收入都有了不同程度的上升，其中种业收入同比增长3.49%，农化产业收入同比增长20.62%，香料产业收入同比增长32.53%。

　　2017年中国茶叶出口国家和地区增至128个，其中超过万吨的有12个，占全年出口总量的64.8%。公司具有丰乐湖优势茶区，未来的市场品牌渗入将逐步提升公司收入。

　　盈利预测：我们预测公司2018-2020年EPS分别为0.05、0.08、0.10元，给予公司“增持”评级。

　　风险提示：1）市场变化的风险；2）监管风险；3）产业政策变化风险。