本周美国领导人表态再度引发市场波动，当前外部不确定性因素持续增多，内需重要性凸显，我们认为从行业自身盈利确定性和行业近期趋势而言，水泥板块仍然是配置价值较高的板块。

　　水泥错峰生产方案持续细化：北方各地方政府陆续公布错峰生产方案，从当前情况看，今年冬季错峰生产的时间基本和往年一致，而南方地区的错峰生产方案在持续细化中，这将有利于维持当前行业较好的盈利情况，同时不搞“一刀切”也是对龙头企业竞争力的进一步加强。

　　短期水泥价格上行趋势不改：目前市场较为关注供给侧改革是否存在“矫枉过正”的风险以及今年旺季限产力度是否会边际放松。从目前水泥行业的情况看：其一、自上而下政策层面尚暂未见转向，无论是从高层对“蓝天保卫战”的重视还是政府年内考核指标来看，仍然对环保提出了很高的要求；其二、自下而上执行层面边际上仍然是趋严的，今年华东安徽、江苏、浙江等地区如此频繁的临时停产计划是前所未有，而上文中我们也提到了错峰生产方案在持续的细化。我们统计了今年已公布的错峰生产计划，发现同比去年同期仍然是增强的（具体数据详情欢迎同我们交流）。因而我们判断，在短期趋势上，水泥价格转向的概率较小，旺季水泥价格仍将延续涨势。