10月份医药很可能止跌，延续中报高增长的绩优股或被错杀的个股将会出现显著的上涨。理由：1）医药板块始于6月份出现显著下跌，已经连续4个月下跌，即使在悲惨的2008年、2011年都没有出现过。即使在2015年的股灾也才出现连续4个月下跌，10月份很可能艳阳天；2）从估值上看，2008年初至今医药板块PE（整体法）估值约为37倍，目前28倍显著低于均值。但我们发现：估值最低的时候为2008年6月份至12月份（20-26倍），这段时间市场非常极端，沪指跌幅分别为65%，2018年沪指也大幅度下跌达到15%；3）10月份为3季报密集披露期，也是估值切换关键窗口期；4）带量采购政策对仿制药的影响已经充分体现；5）医药出现连续4个月的下跌，公募基金对医药持仓比例从6月30日的13.5%下降至估计约9%（标配比例约6.8%），再次回到较低水平。

　　建议医药板块重点配置两大方向：

　　1）延续中报的高增长的绩优股，重点推荐长春高新（000661）、片仔癀（600436）、智飞生物（300122）、华东医药（000963）、恒瑞医药（600276）、乐普医疗（300003）、爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）等；

　　2）基本面扎实、错杀标的，重点推荐昭衍新药（603127）、科伦药业（002422）、广誉远（600771）、金域医学（603882）、恩华药业（002262）、复星医药（600196）等。

　　风险提示：药品降价超预期风险；医改政策执行低于预期风险；市场系统性风险。