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化工行业周报:中高油价下,关注油气、煤化工和农化板块优质标的
内容摘要
  市场回顾:上周,化工板块下跌8.12%,沪深300指数下跌9.53%,化工板块跑赢同期沪深300指数1.4个百分点。年初至今,化工板块累计下跌24.09%,沪深300指数累计下跌23.85%,化工板块跑输同期沪深300指数0.2个百分点。

  海外公司行情:上周国际石油企业方面,埃克森美孚、壳牌石油和英国石油收盘价分别为81.38美元、65.26美元和44.55美元,动态PE分别为16.45、13.74和22.38,动态PB分别为1.84、1.38和1.58;道达尔和雪佛龙收盘价分别为61.58美元和117.77美元,动态PE分别为16.00和18.63,动态PB分别为1.37和1.48。

  价格方面:根据百川资讯数据,我们跟踪的主要产品中,涨幅较大的有:本周天然气现货价格上涨至2.80美元/百万英热单位,周涨幅17.15%;醋酸价格上涨至5066元/吨,周涨幅7.44%;无水氢氟酸价格12163元/吨,周涨幅6.93%;二甲苯价格7706元/吨,周涨幅5.91%;尿素价格2133元/吨,周涨幅5.28%。跌幅较大的有:丁二烯价格下跌至11000元/吨,周跌幅10.93%;三氯甲烷价格下跌至3418元/吨,周跌幅10.80%;TDI价格20900元/吨;周跌幅9.37%;二甲基硅油价格31500元/吨,周跌幅7.35%;DMC价格28500元/吨,周跌幅5.94%。

  行业推荐评级及投资方向:近四年低效和存在环保瓶颈的传统化工行业,迎来供求平衡临界点,价格弹性增大。受益于环保政策趋严,多数传统化工子行业的供求恢复到平衡水平,处于历史库存偏低位,行业景气度显著改善。另一方面,行业的整合和新业务放量带来新的发展空间。我们认为化工行业受益于供求改善和下游新应用领域需求的拉动,行业整体盈利能力继续改善,维持行业“推荐”评级。

  风险提示:相关政策落地不及预期;同行业竞争加剧风险;项目进展不及预期,产品价格大幅下跌;中美贸易战影响。