本周投资观点：截止上周五，环保板块有30家公司发布三季度业绩预告，从板块整理业绩预告情况来看，环保公司之间业绩分化趋势明显，部分公司业绩持续高速增长，其中国祯环保、博世科、高能环境业绩增速位居前三，国祯环保及博世科业绩增长主要来自于水治理业务，公司前期在手订单充足，随着订单的推进以及项目的落地，业绩均实现大幅增长，高能环境因开工项目增加，同时，新增并表贵州宏达、中色东方、扬子化工，业绩也实现高速增长。上半年在去杠杆背景下，环保公司融资受影响较大，板块整体业绩受到影响，而运营占比高的公司受影响较小，环保运营类资产由于可创造持续稳定的现金流，对融资环境的敏感度较低，在融资成本、信用利差高企的环境下更具优势，建议关注固废治理、环卫服务、污水处理、环境监测等拥有稳定运营资产的细分领域，推荐标的：瀚蓝环境、东江环保、博世科、聚光科技。

　　板块行情回顾：上周上证综指、创业板指周跌幅分别为-7.60%、-10.13%，上证综指跑赢创业板3.47%。A股环保板块（申万）周涨幅为-12.51%，跑输上证综指4.91%，跑输创业板2.38%；公用事业周涨幅为-8.94%，跑赢创业板1.19%，跑输上证综指-1.34%。环保子版块中水治理板块周跌幅居首，跌幅为-16.47%，其次大气治理、环境监测、固废治理、水务运营板块，周跌幅分别为-14.10%%、-13.11%、-12.61%、-11.72%。A股环保板块中中环环保（13.42%）、德创环保（5.61%）、环能科技（0.00%）周涨幅居前，永清环保（-34.45%）、中原环保（-30.62%）、碧水源（-22.00%）周涨幅居后。

　　行业要闻回顾：1）福建印发《关于全面加强生态环境保护坚决打好污染防治攻坚战的实施意见》；2）陕西印发《陕西省铁腕治霾打赢蓝天保卫战三年行动方案（2018—2020年）（修订版）》；3）青岛印发《青岛市打赢蓝天保卫战作战方案暨2013—2020年大气污染防治规划三期行动计划（2018—2020年）》。

　　风险提示：政策实施不达预期，市场竞争加剧风险，项目建设不达预期